20250727-天风证券-农林牧渔2025年第30周周报_反内卷_下的生猪板块观点_15页_1mb

农林牧渔行业投资周报总结

适用对象： 投资者、行业从业者、相关领域分析师

1. 生猪板块

• 价格与供需
  • 全国生猪均价14.81元/kg，出栏均重128.48kg仍处高位，天气炎热可能加速生猪出栏，猪价或走弱。
  • 政策推动产能调控，要求调减能繁母猪存栏，严控新增产能，后续产能或停止增长。
• 投资建议
  • 核心标的：温氏股份、牧原股份、新希望。
  • 弹性标的：神农集团、德康农牧、华统股份、唐人神、京基智农等。
  • 估值：板块估值处于历史底部水平，具备配置价值。
• 风险提示：非洲猪瘟、高致病性蓝耳病、行业持续亏损。

2. 牛板块

• 情况分析
  • 奶牛业陷入亏损，产能加速出清（存栏去化近7%），温和通胀预期或助推原奶价格反弹。
  • 肉牛进入周期反转期，牛周期具有长持续性，能抗寒、有母牛资源的企业更具潜力。
• 投资建议
  • 推荐标的：优然牧业、中国圣牧、光明肉业。
  • 弹性标的：现代牧业、澳亚集团。

3. 宠物行业

• 价格与增长
  • 宠物食品出口态势良好，同比+5.7%。
  • 国产品牌崛起（麦富迪、弗列加特等），拥有高增长潜力。
• 投资建议
  • 核心标的：乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份、路斯股份。
  • 推荐标的：科前生物（宠物医疗）。
  • 风险：疫情冲击、环保政策趋严、投资人偏好变化。

4. 禽板块

• 白羽鸡
  • 引种收缩致种禽缺口扩大，毛鸡价格上涨，行业复苏在即。
  • 推荐标的：圣农发展、益生股份、民和股份、禾丰股份。
• 肉鸡
  • 黄羽鸡价格上涨，需求恢复（升学宴、节庆消费），价格或超预期。
  • 推荐标的：立华股份、温氏股份。
• 蛋鸡
  • 饲料成本上升推动苗价高位运行，引种渠道收窄有望加剧供给紧张。
  • 推荐标的：晓鸣股份。

5. 种植板块

• 粮食安全与种业发展
  • 转基因技术加速落地，头部种企竞争优势增强。
  • 单产提升是2025年粮食增产关键，聚焦南繁硅谷和种源技术攻关。
• 投资建议
  • 种子：隆平高科、荃银高科、登海种业。
  • 农资：新洋丰、北大荒、苏垦农发。
  • 风险：转基因政策不确定性、种子技术推广难度。

6. 后周期板块（饲料+动保）

• 饲料板块
  • 海大集团市占率持续提升，特水鱼景气，涉海外市场机会。
  • 重点推荐：海大集团。
• 动保板块
  • 创新研发至关重要，宠物动保市场有增长潜力。
  • 推荐标的：科前生物、瑞普生物、普莱柯生物、中牧股份。

本周农林牧渔数据概览

• 行业表现：本周农林牧渔上涨3.62%，跑赢沪深300（+1.69%）。表现较好的个股有：*ST天山（+39.79%）、大禹节水（+36.25%）等。
• 整体概况：种业、水产养殖等细分领域增长动力尚可，行业预期差价值突出，政策导向型机会明确。

免责声明：本报告基于行业公开信息撰写，不构成任何投资建议，投资需谨慎，相关信息请以公司公告为准。