农林牧渔行业：节日效应推动猪鸡价格上涨-20190916-东北证券-11页_1mb

节日效应推动猪鸡价格上涨总结

核心内容

本报告分析了2019年9月国庆节前，猪鸡市场价格的上涨趋势及其背后原因。报告指出，由于节日效应和市场供需变化，鸡苗、肉毛鸡、鸡产品价格持续上涨，同时全国生猪价格也在非瘟疫情和供给断档的影响下继续攀升。

主要观点

1. 鸡产品价格上涨

• 鸡苗价格：山东地区鸡苗周均价为8.80元/羽，环比上涨1.15%，同比上涨71.21%。
• 肉毛鸡价格：山东地区肉毛鸡周均价为4.96元/斤，环比上涨5.65%，同比上涨8.00%。
• 鸡产品价格：鸡产品价格约12600元/吨，环比上涨0.40%，同比上涨15.07%。
• 价格上涨原因：
  • 国庆节临近，屠宰场放假影响逐渐消退，鸡苗价格重启上涨。
  • 毛鸡出栏量减少，叠加节日备货需求，推动毛鸡和鸡产品价格上涨。
  • 鸡苗价格高开，主要由于补栏对应出栏时间在十月中旬，且供给仍偏紧。

2. 猪价持续上涨

• 全国生猪平均价：9月13日为27.58元/公斤，周度涨幅2.53%，年初至今涨幅111.99%。
• 非瘟疫情：宁夏发生一例非瘟疫情，截至9月13日，仅云南、湖北、广西、辽宁、宁夏有疫情未解封。
• 猪价上涨逻辑：
  • 压栏肥猪在5-6月出清，三季度出现供给断档。
  • 养殖利润提升，带动猪价上涨。
  • 预计年内猪价高点可能达到30元/公斤，全年均价18-19元/公斤，养猪行业迎来暴利期。

3. 白羽肉鸡行情延续

• 祖代引种量：预计2019年祖代引种量将高于2018年，但商品代鸡苗供给仍趋紧，直至2019年11月。
• 法国复关影响有限：法国禽流感疫情解除对年内白羽鸡市场影响有限，主要因为引种周期较长。

关键信息

推荐组合配置

• 鸡行业：关注圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份等公司。
• 猪行业：推荐温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、新五丰、唐人神、傲农生物等高弹性品种及龙头股。

风险提示

• 自然灾害：可能影响畜禽生产。
• 畜禽疫情：如非瘟、鸡肝病等，可能造成市场波动。
• 食品安全事件：影响行业信心。
• 国际贸易政策风险：可能影响原材料或出口市场。

重点公司财务数据

行业数据概览

• 成分股数量：106只
• 总市值：12978亿元
• 流通市值：10276亿元
• 市盈率：86.51倍
• 市净率：3.25倍
• 总营收：6264亿元
• 总净利润：119亿元
• 资产负债率：49.53%

价格走势分析

鸡产品价格

• 鸡苗：周均价8.80元/羽，上涨趋势明显。
• 肉毛鸡：周均价4.96元/斤，涨幅较大。
• 鸡产品：周均价12600元/吨，小幅上涨。
• 鸭苗：河南地区周均价7.10元/羽，环比上涨1.72%。
• 毛鸭：周均价4.10元/斤，环比上涨2.5%。

生猪价格

• 全国生猪均价：27.58元/公斤，上涨趋势持续。
• 猪价高点预测：年内高点可能达30元/公斤，全年均价18-19元/公斤。

市场展望

• 鸡产品：预计国庆节后需求拉动，价格有望继续上涨，但涨速趋缓。
• 猪价：受供给断档和养殖利润提升影响，猪价仍有上涨空间，行业进入暴利期。
• 引种影响：祖代鸡引种量维持低位，商品代鸡苗供给仍偏紧，预计2019年11月前供给不足。

疫情进展

• 2019年1月至9月期间，全国多地发生非瘟疫情，涉及多个省市，影响范围逐步缩小。
• 疫情对猪价产生持续推动作用，尤其在供给端造成断档效应。

图表数据来源

所有图表数据均来自东北证券及Wind，涵盖鸡苗、肉毛鸡、鸡产品、鸭苗、毛鸭、生猪、猪肉、猪粮比、猪料比、饲料价格等。

分析师信息

• 李瑶：荷兰瓦赫宁根大学环境经济学硕士，东北证券农林牧渔行业分析师。
• 李峻峰：中央财经大学劳动经济学硕士，东北证券农林牧渔行业分析师。

投资评级说明

总结

国庆节前，鸡产品价格因节日效应和供给减少而上涨，猪价则因非瘟疫情和供给断档持续走高。白羽肉鸡行情预计延续至2019年全年，但引种周期较长，短期内商品代鸡苗仍偏紧。行业整体处于上升通道，投资建议关注高弹性品种和龙头企业，同时注意疫情、自然灾害及国际贸易政策等风险。