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中国商业发射市场研究报告（2018年）

核心内容概览

本报告全面分析了中国商业发射市场的发展现状、趋势及面临的挑战，涵盖商业发射的概念界定、产业链现状、政策环境、市场规模、成本结构、订单来源、技术路线选择、保险与融资、人才与公司战略等多个维度。

主要观点与关键信息

1. 商业发射概念与现状

• 商业航天发射是指面向全球有发射能力的供应商进行公开招标的发射行为，政府间合同属于非商业发射。
• 国内现状：火箭制造商仍处于设计和试验阶段，尚未达到量产要求；卫星企业尚未形成成熟的盈利模式，无法持续提供大量发射订单。
• 政府角色：政府作为规则制定者、推动者和需求方，目前政策主要体现在军民融合，尚无具体落地政策。

2. 全球市场发展情况

• 市场规模：2017年全球商业发射市场收入达30亿美元，预计2018年达33.6亿美元。
• 美国主导：美国商业发射收入年复合增长率（CAGR）达50.2%，远超全球平均水平（12.1%）；2017年美国市场占有率高达57.7%。
• 中国进展：2018年1月长征十一号完成首次“全商业发射”，标志着中国正式进入商业发射市场。

3. 成本结构与优化路径

• 成本构成：火箭成本占比最高（约53%），其次是发射成本、测控成本和保险费用。
• 成本优化措施：
  • 设计、制造、复用：通过模块化、标准化、通用化设计，以及可重复使用技术降低整体成本。
  • 技术选择：采用“三化”设计、成熟民用技术、复合材料、3D打印等手段。
  • 可重复使用技术：SpaceX的可回收火箭技术可降低发射成本30%。

4. 技术路线选择

• 火箭类型：固体火箭具有快速响应优势，但受限于发射审批流程；液体火箭在运载能力和可重复使用方面更具潜力。
• 推进剂选择：液氧/甲烷成为主流，因其比冲较高、成本较低、储存条件温和。
• 动力循环方式：燃气发生器循环技术成熟、成本低，但比冲低于补燃循环；国内公司多采用此方式。
• 回收方式：目前固体火箭多采用伞降回收，液体火箭多采用垂直返回，带翼飞回尚不成熟。

5. 订单与市场需求

• 订单来源：美国商业发射订单主要来自本国需求，2017年美国商业载荷数达55颗，远超其他国家。
• 中国需求：卫星星座计划共涉及2505颗卫星，需250次发射，但“国家队”仅能提供有限的搭车发射机会，不足市场需求。
• 发射周期：固体火箭发射周期短，但受限于审批流程，难以实现快速响应。

6. 保险与融资情况

• 航天保险：分为发射前、发射、在轨及第三者责任险，新型号火箭保险费率高，首台套保险可降低保费成本。
• 融资情况：SpaceX累计融资19.2亿美元；中国民营火箭公司如航天科工火箭技术有限公司、零壹空间等也获得大额融资，但整体融资水平尚不足以支撑系列火箭研制。

7. 行业与公司趋势

• 行业集中度：未来商业发射行业将高度集中，民营与国企将在运营能力、可回收利用、快速响应等方面展开竞争。
• 公司战略：需提前布局天地往返系统、深空探索、卫星运营、武器研制等方向，以提升公司估值和市场竞争力。
• 人才管理：中高层人才稳定性对企业发展至关重要，民企需通过提供良好平台和晋升机制留住人才。

8. 宏观趋势与挑战

• 不确定性因素：资本环境和政策态度是商业发射发展的最大不确定因素。
• 政策支持：需要在发射审批、卫星审批等方面出台具体政策，以推动行业发展。
• 技术挑战：可重复使用火箭技术、大推力发动机研制、高精度GNC系统等仍是技术难点。

发展建议

• 政策支持：政府需加快出台具体政策，简化审批流程，提供专用发射场。
• 技术突破：加强可重复使用技术、高比冲推进剂、先进动力循环方式等研发。
• 市场拓展：通过“三化”设计降低制造成本，提高市场竞争力。
• 融资策略：保持融资持续性，增强投资者信心，加快产品迭代和商业化进程。

总结

中国商业发射市场仍处于起步阶段，但随着政策支持、技术进步和市场需求增长，未来发展潜力巨大。美国作为全球商业发射的领导者，其经验和技术路线为中国提供了重要参考。中国民营火箭公司需在技术、成本、政策支持及市场拓展等方面加强布局，以提升行业竞争力并实现可持续发展。