20230402-国盛证券-电力设备行业周报_海风步入快速增长期_钠电有望迎来爆发元年_22页_940kb

电力设备行业分析总结

核心内容概述

本报告主要围绕新能源发电、新能源汽车、风电、氢能及储能等细分领域展开，分析行业趋势、产业链动态、关键企业表现及市场前景，并提出投资建议。重点推荐天顺风能、双良节能、科华数据、TCL中环、宁德时代、德方纳米等企业，同时关注钠离子电池、固态氢能发电等新兴技术。

主要观点

光伏

• 出口增长：1-2月光伏组件出口29.67GW，呈现淡季逆增趋势，欧洲、中东、亚太及美洲市场需求均有所提升。
• 产量与价格：多晶硅产量17.6万吨，同比增长超60%；晶硅电池产量62.2GW，同比增长57.5%；组件产量同比增长62.2%。产能释放带动硅料及组件价格下滑。
• 供需关系：硅片产量增加至42GW，但供需仍处于紧平衡状态，高纯石英砂短缺支撑硅片价格。
• 投资建议：推荐一体化组件龙头（晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基股份、东方日升），辅材环节（福斯特、赛伍技术、海优新材、天宜上佳），以及逆变器（阳光电源）和支架（中信博、意华股份、清源股份）。

风电

• 海风发展：浙江启动3大百万千瓦级海风基地，长三角区域海风发展步入集群化阶段，预计2027年累计并网达750万千瓦。
• 全球趋势：全球风电新增装机仍将持续增长，2027年新增装机158GW，其中海风36GW，占比22.8%。中国规划海上风电装机190GW，弹性较大。
• 投资建议：首推天顺风能，关注海缆（东方电缆、中天科技、亨通光电）、管桩（海力风电、大金重工）、轴承（长盛轴承、恒润股份、新强联）及主机厂（金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份）。

氢能与储能

• 固态氢能发电：广州和昆明实现首次固态氢能发电并网，打通“制氢-储运氢-用氢”全链条，提升电网安全性。
• 储能招标与中标：3月储能相关招标规模约327.3MW/593.3MWh，中标规模约601MWh。中标均价较2月下降，价格下行或催化大储需求。
• 投资建议：关注阳光电源、东方日升、科华数据等企业，同时看好钠电产业链相关标的（传艺科技、维科技术、元力股份、圣泉集团）。

新能源汽车

• 钠电池商业化落地：台铃与天能发布新一代钠电池，具备高性价比、长寿命、快充快放等优势，预计2023年成为钠电爆发元年。
• 产业链布局：多家企业加速布局钠电池，如中科海钠、思皓新能源、星恒电源等，商业化进程提速。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、尚太科技、恩捷股份等锂电及材料企业，关注结构件（科达利、祥鑫科技）及出口相关企业（国轩高科、当升科技、星源材质等）。

关键信息

光伏

• 1-2月出口29.67GW，同比增长显著。
• 多晶硅产量17.6万吨，晶硅电池产量62.2GW，组件产量同比增长62.2%。
• 高纯石英砂均价达9万元/吨，支撑硅片价格。

风电

• 浙江、江苏、上海等长三角省市推动海风集群化发展。
• 全球风电新增装机680GW，海风占比持续提升。
• 2027年中国海风装机目标为190GW，增长弹性大。

氢能与储能

• 固态储氢具备高密度、高安全性等优势，适用于大型储能项目。
• 储能系统及EPC中标均价下降，推动大储需求。
• 储能市场持续增长，政策利好下投资布局加速。

新能源汽车

• 钠电池商业化加速，台铃与天能实现产品落地。
• 钠电池具备低成本、高安全、低温性能好等优势。
• 产业链企业积极布局，推动钠电技术发展。

重点标的推荐

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期
• 模型测算风险

行业动态与新闻

新能源汽车

• 上海口岸新能源车出口量有望突破4万标箱
• 京津冀氢燃料电池汽车示范城市群首年上牌超千辆
• 广州、合肥对新能源车提供高额补贴

新能源发电

• 浙江计划到2027年光伏装机达4000万千瓦
• 广西计划投资17.1GW光伏项目
• 北京对分布式光伏提供补贴
• 工信部公布1-2月多晶硅产量增长超60%

风电

• 广西首个海上风电示范项目启动，总投资245亿元
• 浙江推动海上风电基地建设
• 2022年中国风电吊装容量达4983万千瓦
• 中国海上风机首次出口日本

储能

• ZenobēEnergy获2.848亿美元融资，将在苏格兰部署300MW/600MWh储能项目
• 中国电力储能电池预制舱集成招标600MWh
• LG Energy Solution在美国建16GWh储能专用磷酸铁锂电池工厂
• 中国电建湖南西洞庭储能电站总承包招标100MW/200MWh

结论

电力设备行业在光伏、风电、氢能及新能源汽车等领域均呈现增长态势，尤其是海风和钠电技术的突破，推动行业进入快速增长期。光伏出口持续增长，组件盈利修复，风电集群化发展加速，氢能与储能技术进步及政策支持，为行业带来新的增长点。建议重点关注具备技术优势和成本竞争力的企业，如宁德时代、天顺风能、隆基绿能、晶澳科技等，同时关注钠电池、固态氢能等新兴技术的商业化进展。