20230102-国盛证券-电力设备行业周报_光伏一季度需求不必悲观_传艺科技公告两项钠电合作协议_14页_559kb

电力设备行业分析总结

核心内容

光伏板块

• 行业走势：光伏设备（申万）本周上涨10.2%，风电设备（申万）上涨5.0%，电池（申万）上涨1.6%，电网设备（申万）上涨3.3%。
• 价格动态：光伏产业链价格持续下行，多晶硅致密料均价降至240元/kg，周跌幅达-5.9%；硅片价格降至4.95元/片，周跌幅达-10%；电池片降至0.95元/w，周跌幅达-17.4%；组件价格降至1.915元/w，周跌幅达-0.8%。
• 市场预期：预计2023年光伏需求将“淡季不淡”，产业链需求和排产可能超预期。当前光伏板块估值处于历史低位，具备投资价值。
• 投资推荐：
  • 组件龙头：天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升。
  • 辅材环节：福斯特、赛伍技术、海优新材、天宜上佳、通灵股份、宇邦新材。
  • 逆变器与支架：阳光电源、中信博、意华股份、清源股份。

风电板块

• 行业动态：明阳智能推出新一代陆上大兆瓦风电机组MySE8.5-216，单机容量达8.5MW，叶轮直径216米，为全球最大单机容量和最大叶轮直径的陆上风电机组。
• 技术亮点：
  • 防沙设计提高环境适应性；
  • 扫风面积达3.66万平方米，发电效率高；
  • 度电成本低至1毛/度电；
  • 智能感应器数量达2000+，产品更智慧。
• 投资推荐：
  • 塔筒龙头：天顺风能，积极布局海风产能。
  • 海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电。
  • 海上管桩：海力风电、大金重工。
  • 轴承技术：长盛轴承、恒润股份、新强联。
  • 主机厂：金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份。

新能源车板块

• 行业进展：传艺科技控股孙公司传艺钠电与中祥航业、国能江苏新能源签署钠电池相关合作协议，预计2023年为其产业化元年，2025年市场空间有望达70GWh，2030年有望超700GWh。
• 投资推荐：
  • 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源；关注孚能科技、蔚蓝锂芯。
  • 中游材料：厦钨新能、容百科技、德方纳米、振华新材。
  • 出口受益标的：国轩高科、当升科技、星源材质、恩捷股份。

主要观点

• 光伏行业产业链价格持续下行，但对终端需求形成明显提振，预计2023年一季度需求和排产将超预期。
• 风电行业大型化趋势明显，MySE8.5-216机型为全球领先产品，有望提升行业毛利率。
• 钠离子电池进入产业化元年，技术进步与成本下降将推动其在储能、两轮车、低速四轮车等领域的应用。
• 新能源车板块受益于行业变革和技术进步，推荐技术布局深厚且具备出口潜力的企业。

关键信息

• 价格变化：多晶硅致密料均价降至240元/kg，硅片均价降至4.95元/片，电池片均价降至0.95元/w，组件均价降至1.915元/w。
• 合作动态：
  • 传艺钠电与中祥航业、国能江苏新能源签署钠电池合作协议。
  • 容百科技与汉阳区政府签署合作协议，投资18亿元建设新能源技术研究院。
  • 南都电源投资建设年产10GWh智慧储能系统项目。
  • 科达利投资建设四川宜宾新能源汽车动力电池精密结构件三期项目。
• 政策支持：多地发布新能源发展规划，支持光伏、风电、储能等项目发展，提升新能源装机容量和可再生能源使用比例。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期；
• 新能源发电政策不及预期；
• 宏观经济不及预期；
• 模型测算存在风险。

重点标的

图表目录

• 图表1：本周行业涨跌幅情况
• 图表2：2022年行业涨跌幅情况
• 图表3：本周板块涨跌幅
• 图表4：光伏产业链价格情况情况
• 图表5：光伏产业链价格周涨跌幅情况(以2022年3月2日起)
• 图表6：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2022-12-28
• 图表7：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2022-12-30

免责声明

本报告由国盛证券有限责任公司发布，内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。