20181211-财富证券-『财富投资者行为大数据调查第六十七期』_投资者仓位上升_区间震荡成主流预期_9页_590kb

策略点评总结

核心内容

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第六十七期》的数据，分析了2018年12月11日投资者对A股市场的态度与预期，揭示了市场情绪、仓位变化、投资组合预期收益、市场风格偏好以及对热点事件的看法。

主要观点

1. 投资者情绪与仓位变化

• 综合仓位水平：本期综合仓位为 67.1%，较上期提高 1.2个百分点。
• 持仓结构：持仓五成以上的投资者比例下降 0.5个百分点，空仓比例上升 1.2个百分点。
• 仓位调整：择机加仓的投资者占比 31.1%，较上期提高 0.2个百分点；减仓观望的投资者占比 21.6%，较上期下降 4.6个百分点。
• 市场情绪：上周沪深两市先涨后跌，成交量萎缩，显示短期情绪趋于谨慎。

2. 市场预期与信心恢复

• 指数走势预期：32.4%的投资者预期未来一个月上证综指趋势向上，较上期提高 5.5个百分点；21.6%的投资者预期趋势向下，较上期下降 6.9个百分点。
• 核心指数区间：投资者预期的核心指数区间为 【2400-2700】。
• 投资组合收益预期：67.6%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益，较上期提高 9.0个百分点；预期收益两成以上的投资者比例略有上升，担忧亏损的投资者比例下降。

3. 市场风格偏好与主题板块关注

• 市场风格：看好大盘蓝筹的投资者比例为 25.0%，较上期下降 1.6个百分点；认为市场走势趋于均衡的投资者比例为 37.8%，较上期提高 5.0个百分点。
• 主题板块：最受看好的三个板块是 5G概念、大消费类板块和芯片国产化概念，分别有 15.0%、9.9%、9.2% 的投资者看好。
• 5G概念热度上升：本期5G概念涨幅最大，上涨 4.07%，显示投资者对5G商用测试和未来前景的乐观预期。

关键信息

投资者行为数据

• 有效问卷数量：195份
• 持仓比例分布：
  • 80% - 100%：占比 80%
  • 加杠杆 (>100%)：19.6%
  • 50% - 80%：15.5%
  • 30% - 50%：12.8%
  • 0 - 30%：12.2%
  • 空仓：6.1%

市场预期数据

• 上证综指走势：
  • 趋势向上：32.4%
  • 区间震荡：45.9%
  • 趋势向下：21.6%
• 上证综指向上阻力位：
  • 2600点：23.0%
  • 2700点：47.3%
  • 2800点：19.6%
• 上证综指向下低点：
  • 2200及以下：8.8%
  • 2200-2400点：16.2%
  • 2400-2600点：52.0%
  • 2600-2800点：23.0%
• 投资组合收益预期：
  • 预期收益0-20%：50.7%
  • 预期收益20%以上：16.9%
  • 预期收益-10%至0%：15.5%
  • 预期收益-30%至-10%：16.9%

热点事件看法

• 中美经贸共识：
  • 21.6%的投资者认为利好A股市场；
  • 59.5%的投资者认为短期缓和、中长期仍谨慎；
  • 18.9%的投资者不清楚影响。
• “4+7”药品带量采购：
  • 33.1%的投资者认为将导致医药行业分化，利好中标企业；
  • 42.6%的投资者认为有利于医药行业转型升级；
  • 24.3%的投资者认为对整体业绩有负面影响。

风险提示

• 贸易战不确定性
• 海外市场波动
• 经济大幅回落风险

投资建议

• 建议继续坚持 低估值原则，并 精选优质个股。
• 市场风格趋于 均衡，投资者应关注 5G概念、大消费类板块和芯片国产化概念。
• 投资者信心有所恢复，但仍需关注市场波动风险。

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