20180911-财富证券-『财富投资者行为大数据调查第六十二期』_政策利好稍稍解冻投资情绪_10页_556kb

策略点评总结

核心内容

本报告基于“财富投资者行为大数据调查第六十二期”的数据，分析了2018年9月11日投资者对A股市场的看法和行为变化，重点包括综合仓位、市场预期、投资风格及热点板块等方面。报告指出，投资者情绪有所改善，市场预期逐渐稳定，小盘成长风格重新受到关注，同时对政策利好和外部风险因素表现出一定的担忧。

主要观点

1. 投资者情绪有所解冻

• 综合仓位回升：本期综合仓位为68.5%，较上期提高4.3个百分点，主要由于空仓投资者比例下降5.3个百分点，加杠杆投资者比例上升4.7个百分点。
• 减仓观望比例下降：选择减仓观望的投资者比例下降3.1个百分点，显示市场情绪有所回暖。
• 政策利好提振信心：国务院等释放的政策利好，如减税措施、双创升级等，一定程度上缓解了投资者对社保费率增加的担忧，有助于提升市场风险偏好。

2. 市场预期趋于稳定

• 区间震荡为主流：43.9%的投资者预期未来一个月上证综指将区间震荡，显示市场对短期走势的预期趋于稳定。
• 趋势向上的信心回升：预期趋势向上的投资者比例提高1.7个百分点至27.9%，表明市场情绪开始修复。
• 核心指数区间：投资者预期的核心指数范围仍在2600-2800点之间，显示市场对底部的判断较为一致。
• 收益预期变化：50.8%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益，尽管比例略有下降，但对高收益的期待提升，悲观情绪有所缓解。

3. 投资风格变化：小盘成长重新蓄力

• 市场风格均衡：看好大盘蓝筹的投资者比例略有下降，看好小盘成长的投资者比例上升4.2个百分点至29.1%，显示小盘成长风格重新受到关注。
• 主题板块偏好变化：国防军工板块成为最受看好的主题板块，占比40.6%，较上期上升15.3个百分点；5G概念和芯片国产化概念热度略有下降，分别减少0.9和2.9个百分点；大消费板块热度回落，退至第四位。

4. 外部风险与政策影响

• 养老基金产品影响：28.7%的投资者认为养老基金的利好作用更多体现在长期，短期提振效果不明显；仅22.1%的投资者预计短期内冲入股市的资金能提振信心，多数投资者仍持谨慎态度。
• 贸易战担忧：36.5%的投资者担忧2000亿美元征税清单对市场的影响，仅有16.0%的投资者认为贸易战可能转移至日本，市场仍面临较大不确定性。

关键信息

• 综合仓位：本期综合仓位为68.5%，较上期提高4.3个百分点。
• 市场预期：43.9%的投资者预期上证综指将区间震荡，27.9%预期趋势向上，28.3%预期趋势向下。
• 投资风格：小盘成长风格重新蓄力，国防军工成为最热板块。
• 主题板块：国防军工（40.6%）、5G概念（35.2%）、芯片国产化（27.5%）最受投资者看好。
• 风险提示：贸易战、海外市场、经济大幅回落风险依然存在。

投资建议

• 长期策略：不必悲观，重点在于做好投资期限匹配、选股及组合构建、风险控制。
• 短期策略：在9-11月解禁压力较小、流动性边际宽松的背景下，建议坚持低估值原则，布局优质个股。

数据来源与图表

• 调查数据：共回收有效问卷244份。
• 图表目录：
  • 图1：您目前的持仓比例是？
  • 图2：2017年至今各期综合仓位变化
  • 图3：您的仓位变化将是？
  • 图4：您认为未来一个月上证综指的整体走势？
  • 图5：您认为未来一个月上证综指向上突破阻力在哪？
  • 图6：您认为未来一个月上证综指的低点在哪？
  • 图7：您预期从当前至下一季度，您所持有的投资组合收益率为？
  • 图8：您认为未来一个月A股的市场风格是？
  • 图9：未来一个月您看好的主题板块是？（多选）
  • 图10：近期重要主题板块涨跌情况
  • 图11：您如何看待9月起密集推出的养老基金产品对A股的影响？
  • 图12：您认为特朗普关于接下来贸易矛头指向日本的暗示对市场有何影响？

投资评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%—5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

免责声明

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