20211015-上海证券-2021年三季度基金市场绩效分析_债券指数上扬_债券基金收红_16页_1mb

2021年三季度中国及全球金融市场与基金绩效分析总结

一、核心内容概述

2021年三季度，中国及全球金融市场均呈现震荡走势，A股市场受宏观经济和政策面影响整体下行，债券市场收益率则有所回落，全球权益市场涨跌分化，商品市场表现不一。基金市场同样分化显著，各类基金收益差异较大，其中债券基金表现相对较好，而QDII基金受海外市场波动影响，收益率普遍下滑。

二、主要观点

1. 股票市场

• 整体表现：A股市场震荡下行，主要指数收益率为负，其中上证综指下跌0.64%，深证成指下跌5.62%，沪深300下跌6.85%，创业板综指下跌2.95%。
• 风格分化：小盘股表现优于大盘股，中证500指数上涨4.34%，而中证100指数跌幅达9.13%。
• 行业轮动：采掘、公用事业、有色金属等行业表现突出，分别上涨36.60%、25.20%、23.11%。

2. 债券市场

• 整体趋势：债券市场收益率下行，中证国债、中证全债和中证企业债指数分别上涨2.27%、1.87%和1.28%。
• 利率债表现：各期限利率债到期收益率均有所下降，其中一年期下降9.66BP，五年期下降23.82BP，十年期下降20.02BP。
• 信用债利差：AAA级企业债与国债利差有所扩大，AA级企业债与国债利差则显著走阔。

3. 全球金融市场

• 主要股指：全球主要股指涨跌不一，阿根廷MERV指数领涨，收益率达24.04%，印度SENSEX指数和俄罗斯RTS指数分别以12.66%和7.50%紧随其后。
• 美股表现：标普500小幅上涨0.23%，纳斯达克和道琼斯指数分别下跌0.38%和1.91%。
• 港股表现：受政策调整及行业回调影响，恒生指数下跌14.75%，恒生科技指数下跌25.18%。
• 商品市场：铝表现亮眼，LME铝指数上涨13.30%，布油和原油也小幅上涨，黄金则小幅下跌。

三、基金绩效分析

1. 基金概况

• 中国债基：录得正收益1.14%，表现优于股票型基金。
• 中国股基与混基：分别下跌2.42%和3.66%，受市场波动影响较大。
• QDII基金：平均跌幅为6.96%，主要受海外市场表现拖累。

2. 股票基金

• 主动投资股票基金：平均收益率为-2.58%，超三成基金实现正收益。
• 指数型股票基金：平均收益率为-1.63%，超八成跑赢业绩基准。
• 表现前三：国泰中证煤炭ETF（42.02%）、中融中证煤炭（40.69%）、招商中证煤炭A（39.36%）。
• 表现后三：大成中证全指医疗保健设备与服务ETF（-20.51%）、建信中证全指医疗保健设备与服务ETF（-20.94%）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（-21.58%）。

3. 混合基金

• 主动投资混合基金：平均收益率为-1.17%，超四成基金录得正收益。
• 表现前三：国投瑞银产业趋势A（49.74%）、信达澳银新能源精选（48.23%）、国投瑞银进宝（46.59%）。
• 表现后三：前海开源沪港深乐享生活（-23.49%）、东方城镇消费主题（-23.51%）、宝盈现代服务业A（-25.81%）。

4. 债券基金

• 主动投资债券基金：平均收益率为1.60%，超九成基金实现正收益。
• 细分表现：可转债基金表现最佳，平均收益率8.01%；普通债券基金1.97%；纯债基金1.09%。
• 表现前三：大成可转债增强（17.38%）、浙商丰利增强（16.72%）、华商信用增强A（16.07%）。
• 表现后三：方正富邦丰利A（-2.41%）、财通可转债A（-4.84%）、金鹰添盈纯债A（-6.15%）。

5. QDII基金

• 整体表现：平均收益率为-6.96%，仅近三成基金实现正收益。
• 分类表现：
  • 其他QDII：平均收益率3.23%，表现相对较好。
  • 商品QDII：平均收益率1.91%，表现优于权益类。
  • 欧美市场股票QDII：平均收益率-0.04%，表现最差。
  • 大中华区股票QDII：平均收益率-15.44%，跌幅最大。
• 表现前三：工银瑞信印度市场人民币（9.66%）、泰达宏利印度（7.75%）、上投摩根日本精选（7.43%）。
• 表现后三：易方达中证海外互联ETF（-28.25%）、交银中证海外中国互联网（-29.68%）、博时中证全球中国教育ETF（-47.85%）。

四、关键信息

• 市场波动：三季度A股市场波动剧烈，呈现“过山车”走势，主要受宏观经济、政策调控、疫情反复及原材料价格上涨等因素影响。
• 流动性变化：全球央行流动性宽松，但QDII基金受海外市场波动影响较大，尤其是港股和欧美市场。
• 基金收益分化：不同类型的基金在三季度表现差异显著，债基表现较好，而股基和QDII基金则普遍下跌。
• 行业与风格：小盘股和特定行业如采掘、公用事业、有色金属等表现优于大盘股，市场风格轮动明显。

五、分析师承诺与声明

• 分析师李柯柯、夏天阳承诺以独立、客观的态度出具本报告，不保证报告内容的准确性、完整性或未来建议的不变性。
• 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，亦不构成任何担保。
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六、基金评级定义

• 综合评级：★最低，★★★★★★最高。
• 选证评级：★最低，★★★★★★最高。
• 择时评级：★最低，★★★★★★最高。
• 夏普比率：★最低，★★★★★★最高。