20210409-上海证券-2021年一季度基金市场绩效分析_一季度QDII基金表现突出_纯债基金收益上扬_15页_1mb

上海证券基金评价研究中心2021年一季度市场与基金绩效分析总结

核心内容概述

2021年一季度，全球金融市场呈现分化趋势，A股市场整体下行，而海外权益市场普涨。债券市场触底反弹，商品市场中原油表现突出，黄金则大幅下跌。基金市场中，QDII基金和主动投资债券基金表现较好，而投资于国内权益市场的主动投资股票型基金和混合型基金收益为负。

一、基础市场分析

1. 股票市场概况

• 市场表现：2021年一季度A股市场整体下行，沪深两市代表指数上证综指、深证成指及沪深300指数收益率分别为-0.90%、-4.78%和-3.13%；创业板综指收益率为-8.33%。
• 行业轮动：市场风格切换明显，钢铁、公用事业等板块领涨，银行板块也表现突出。
• 估值与市值：低市盈率指数表现较好，季度涨幅为4.32%；大盘指数收益率为-3.27%，中小盘指数收益率分别为-3.63%和-3.75%。

2. 债券市场概况

• 市场表现：债券市场触底反弹，各券种指数收益率普涨，中证企业债、中证全债和中证国债收益率分别为1.14%、0.98%和0.85%。
• 利率债：中债国债一年期、五年期和十年期到期收益率分别维持不变及上行3.24BP和4.58BP至2.47%、2.98%和3.19%。
• 信用债：各期限企业债收益率均有所下跌，信用利差整体缩窄。
  • AAA级企业债信用利差收窄至44.40BP、73.94BP和87.13BP。
  • AA级企业债信用利差收窄至109.35BP、150.92BP和166.12BP。

3. 全球金融市场

• 主要股指表现：全球主要股票市场过半收涨，瑞典OMX全指以13.67%的收益率领涨，荷兰AEX指数和欧洲斯托克50指数分别以12.05%和10.32%紧随其后。
• 港股表现：恒生指数一季度累计收益率为4.21%，跟随A股冲高回落。
• 美股表现：三大股指持续上扬，纳斯达克、道琼斯工业指数和标普500分别上涨11.47%、7.76%和5.77%。
• 商品市场：原油表现优异，NYMEX原油和IPE布油收益率分别为22.49%和21.76%；黄金跌幅较大，COMEX黄金录得-9.84%的跌幅。

二、基金绩效分析

1. 基金概况

• 股票型基金：主动投资股票基金平均收益率为-3.19%，指数型股票基金平均收益率为-2.32%。
• 混合型基金：主动投资混合基金平均收益率为-2.17%。
• 债券型基金：主动投资债券基金平均收益率为0.65%。
• QDII基金：平均收益率为3.32%，其中商品类QDII表现最佳，平均收益率为11.30%。

2. 主动投资股票基金

• 表现情况：411只主动投资股票基金中，约30%取得正收益，收益率区间为-19.49%到15.05%。
• 业绩比较基准：超四成（171只）跑赢业绩比较基准。
• 指数表现：中国股基指数最近一年累计收益率为59.77%。

3. 指数型股票基金

• 表现情况：851只指数型股票基金中，近三成（224只）取得正收益，收益率区间为-21.30%到17.53%。
• 业绩比较基准：572只产品跑赢基准，占比超六成。
• 指数表现：中国混基指数最近一年累计收益率为46.15%。

4. 主动投资混合基金

• 表现情况：2811只主动投资混合基金中，超三成基金录得正收益，收益率区间为-24.30%到29.70%。
• 业绩比较基准：超四成（1222只）跑赢基准。
• 指数表现：中国混基指数最近一年累计收益率为46.15%。

5. 主动投资债券基金

• 表现情况：1378只主动投资债券基金中，超八成（1129只）取得正收益，收益率区间为-15.06%到8.85%。
• 业绩比较基准：近五成（826只）跑赢基准。
• 细分分类：普通债券基金、纯债基金和可转债基金平均收益率分别为0.36%、0.70%和-2.56%。
• 指数表现：中国债基指数最近一年累计收益率为2.24%。

6. QDII基金

• 表现情况：169只运作完整季度的QDII基金中，超八成（120只）取得正收益，收益率区间为-11.95%到38.05%。
• 分类别表现：
  • 商品类QDII平均收益率为11.30%
  • 另类及主题类QDII平均收益率为5.43%
  • 欧美市场股票QDII平均收益率为4.42%
  • 其他类QDII平均收益率为3.84%
  • 大中华区股票QDII平均收益率为3.14%
  • 新兴市场股票QDII平均收益率为2.27%
  • 混合类QDII平均收益率为1.25%
  • 亚太区（日本除外）股票QDII平均收益率为0.53%
  • 全球市场股票QDII平均收益率为0.53%
• 指数表现：QDII基金最近一年累计收益率为34.54%。

三、关键信息总结

• A股市场：整体下行，行业轮动明显，钢铁、公用事业和银行板块表现较好。
• 债券市场：触底反弹，利率债收益率上行，信用利差缩窄。
• 商品市场：原油大幅上涨，黄金下跌显著。
• QDII基金：受益于全球流动性宽松，表现优于国内权益基金。
• 基金类型表现：
  • QDII和主动投资债券基金收益为正。
  • 主动投资股票基金和混合基金收益为负。
  • 指数型股票基金表现相对稳定，跑赢基准比例较高。

四、分析师与机构声明

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