20220110-上海证券-2021年四季度基金市场绩效分析_各类别基金指数上扬_混合基金涨幅较大_15页_737kb

2021年四季度中国及全球金融市场分析总结

核心内容概述

2021年四季度，中国及全球金融市场整体呈现结构性上涨趋势，股票市场在政策面和行业轮动带动下表现强劲，债券市场收益率震荡下行，商品市场中玉米表现突出，QDII基金则因海外市场波动表现不佳。

一、基础市场分析

1. 股票市场概况

• 整体表现：A股市场在政策面影响和相关板块带动下整体上行，沪深两市代表指数上证综指、深证成指及沪深300指数收益率分别为 2.01%、3.83% 和 1.52%；创业板综指本期收益率取得 6.47%。
• 风格与估值：中小盘风格表现突出，小盘指数和中盘指数分别上涨 7.06% 和 3.21%，而大盘指数仅上涨 1.69%。中高市盈率指数上涨 9.24% 和 1.98%，低市盈率指数下跌 1.53%。
• 行业表现：
  • 传媒行业：受元宇宙概念推动，本期领涨市场，累计上涨 20.61%。
  • 国防军工行业：受益于地缘政治及装备更新需求，本期上涨 16.39%。
  • 通信行业：因光模块成长能力被市场低估，本期上涨 12.74%。

2. 债券市场概况

• 整体趋势：四季度债券市场收益率震荡下行，中证国债、中证全债和中证企业债指数收益率分别为 1.39%、1.37% 和 1.19%。
• 利率债表现：一年期、五年期和十年期到期收益率分别下跌 8.98BP、10.42BP 和 10.22BP，较三年均值分别下跌 13.93BP、25.31BP 和 27.55BP。
• 信用债表现：各等级企业债到期收益率普遍下跌，AAA级与国债一年期和十年期利差分别走阔 1.27BP 和 4.67BP，AA级与国债利差也有走阔。
• 可转债表现：中证转债全季累计上涨 7.04%，表现优于其他债券类别。

3. 全球金融市场

• 主要股指表现：海外主要股票市场过半收涨，瑞典OMXSPI指数收益率为 11.81%，美国SPX指数和瑞士SSMI指数分别上涨 10.65% 和 10.59%。
• 港股表现：受负面情绪和审慎投资氛围影响，恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数分别下跌 4.79%、5.62% 和 7.06%。
• 商品市场：玉米表现突出，上涨 10.39%，而原油、黄金等商品价格波动较大。

二、基金绩效分析

1. 基金概况

• 国内基金表现：各类别基金收益均上涨，中国混基指数、中国股基指数和中国债基指数分别上涨 2.50%、1.92% 和 1.24%。
• QDII基金表现：主要投资于海外市场的QDII产品平均跌幅为 3.20%，其中新兴市场股票和亚太区（日本除外）股票QDII表现相对较好。

2. 股票基金

• 主动投资股票基金：平均收益率为 1.95%，超六成取得正收益，跑赢业绩基准的产品占比超五成。
• 指数型股票基金：平均收益率为 2.08%，超七成取得正收益，跑赢业绩基准的产品占比超五成。

3. 混合基金

• 主动投资混合基金：平均收益率为 2.35%，超七成取得正收益，跑赢业绩基准的产品占比超六成。

4. 债券基金

• 主动投资债券基金：平均收益率为 1.56%，超九成取得正收益，跑赢业绩基准的产品占比超七成。
• 细分分类：
  • 可转债基金平均收益率 8.77%，普通债券基金 1.94%，纯债基金 1.02%。

5. QDII基金

• 整体表现：QDII平均收益率为 -3.20%，仅三成基金取得正收益。
• 分类表现：
  • 新兴市场股票QDII平均收益率 0.78%；
  • 亚太区（日本除外）股票QDII平均收益率 0.08%；
  • 欧美市场股票QDII平均收益率 -1.59%；
  • 其他QDII平均收益率 -6.37%。

三、主要观点与关键信息

主要观点

• 国内股市在政策宽松和行业轮动下整体上涨，结构性行情显著。
• 债券市场收益率震荡下行，可转债表现优于其他债券类别。
• 全球股市多数上涨，但港股受负面情绪影响表现不佳。
• 商品市场中玉米表现亮眼，而原油和黄金价格波动较大。
• QDII基金整体表现不佳，主要受海外市场波动影响。

关键信息

• 股票市场：元宇宙、国防军工、通信等行业领涨。
• 债券市场：利率债和信用债收益率均下行，可转债表现最佳。
• QDII基金：新兴市场股票和亚太区（日本除外）股票QDII表现相对较好。
• 基金分类：主动投资股票基金、混合基金和债券基金均取得正收益，但QDII基金表现分化严重。

四、数据来源与声明

• 数据来源：Wind、上海证券基金评价研究中心。
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• 公司资格：具备证券投资咨询业务资格，是基金评价机构会员。
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