20220401-大越期货-螺卷早报_40页
报告摘要
螺卷早报（2022-4-1）总结
核心内容概述
本报告分析了螺纹钢与热卷的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，并对利多与利空因素进行了总结。同时，报告还提供了相关价格走势、库存数据、利润估算及宏观数据的图表支持。
螺纹钢分析
基本面
- 供给端：受疫情影响，高炉开工率小幅回落，实际产量下降。
- 需求端：宏观预期较好，但疫情对下游开工和交通造成影响，需求较同期偏弱。
- 整体判断：中性。
基差
- 螺纹现货折算价为5010，基差-51，现货贴水期货。
- 整体判断：偏空。
库存
- 全国35个主要城市库存966.11万吨，环比减少0.05%，同比减少17.46%。
- 整体判断：中性。
盘面
- 价格在20日线上方，20日线向上。
- 整体判断：偏多。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多增。
- 整体判断：偏多。
市场预期
- 本周价格上行驱动不足，预计继续高位震荡。
- 操作建议：日内4980-5120区间轻仓操作。
利多因素
- 政策稳增长背景下，地产和基建政策带来二季度建材需求强预期。
- 原材料高位运行，提供较强成本支撑。
利空因素
- 三月下旬限产放松，供应压力预期加大。
- 国内部分地区疫情爆发，影响下游基建等行业的开工进度。
本周交易逻辑
- 限产放松导致供应压力增加，但疫情对需求端影响更大，市场预期转弱，价格上行驱动不足。
风险点
- 下行风险：供应端复产速度超预期，或疫情影响持续时间较长，影响下游需求。
- 上行风险：矿石等原材料继续炒作上行，可能推高价格。
热卷分析
基本面
- 供给端：限产放松但受疫情影响，高炉开工略有回落，热卷产量小幅下降。
- 需求端：下游制造业需求表现旺盛，汽车产销继续好转，短期需求韧性延续，但仍需警惕疫情影响。
- 整体判断：偏多。
基差
- 热卷现货价5180，基差-38，现货略贴水期货。
- 整体判断：中性。
库存
- 全国33个主要城市库存243.66万吨，环比减少1.84%，同比减少10.23%。
- 整体判断：中性。
盘面
- 价格在20日线上方，20日线向上。
- 整体判断：偏多。
主力持仓
- 热卷主力持仓空增。
- 整体判断：偏空。
市场预期
- 本周价格预计继续高位震荡，不宜追多。
- 操作建议：日内5130-5280区间轻仓操作。
利多因素
- 原材料高位运行，提供成本支撑。
- 下游汽车产销反弹，1-2月制造业强劲，消费需求保持同期水平。
利空因素
- 三月下旬限产放松，供应压力预期加大。
- 国内疫情对下游基建等部分行业开工进度造成影响。
本周交易逻辑
- 限产放松导致供应压力增加，但疫情对需求端影响更大，市场预期转弱，价格上行驱动不足。
风险点
- 下行风险：供应端复产速度超预期，或疫情影响持续时间较长，影响下游需求。
- 上行风险：矿石等原材料继续炒作上行，可能推高价格。
其他相关数据
- 螺纹现货价格：图表显示近期价格走势。
- 螺纹东南亚价格：图表显示东南亚市场价格情况。
- 热卷现货价格：图表显示近期价格走势。
- 热卷东南亚价格：图表显示东南亚市场价格情况。
- 螺纹与热卷基差：图表显示基差走势。
- 国内废钢综合价格：图表显示废钢价格走势。
- 高炉与电炉开工率：图表显示开工率变化。
- 螺纹与热卷周产量：图表显示周产量数据。
- 螺纹与热卷盘面利润：图表显示利润情况。
- 螺纹与热卷高炉估算利润：图表显示高炉利润变化。
- 铁矿石港口库存：图表显示库存数据。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：图表显示钢厂库存情况。
- 钢厂废钢库存：图表显示废钢库存数据。
- 螺纹与热卷社会库存：图表显示社会库存变化。
- 螺纹与热卷钢厂库存：图表显示钢厂库存变化。
- 房地产投资与销售（累计同比）：图表显示房地产市场走势。
- 制造业PMI：图表显示制造业景气度。
- 钢材出口数量（当月值）：图表显示出口情况。
- 建材成交量：图表显示成交量变化。
- 螺纹表观消费：图表显示表观消费数据。
- 热卷表观消费：图表显示表观消费数据。
- 螺纹与热卷表观消费同比、环比：图表显示消费变化趋势。
- 螺纹与热卷消费库存比：图表显示库存与消费比例。
总结
螺纹钢与热卷市场在2022年4月1日呈现中性偏多的态势。供给端受到疫情和限产放松的影响，产量有所下降；需求端则因疫情对交通和开工造成影响，整体偏弱。市场预期转弱，价格上行驱动不足，预计将继续在高位震荡。操作建议为轻仓日内交易，关注4980-5120区间和5130-5280区间。
风险方面，需警惕供应端复产超预期及原材料价格继续上涨的可能性。宏观层面，地产和基建政策对二季度需求形成支撑，但疫情对需求端的压制仍不可忽视。整体市场在政策与疫情的双重影响下，短期走势以震荡为主。
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