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报告摘要
螺卷早报总结（2022-5-12）
核心内容概览
本报告分析了2022年5月12日螺纹钢和热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，并提供了相关的利多与利空因素，以及本周交易逻辑和风险提示。
螺纹钢分析
基本面
- 螺纹钢产量小幅回升，但总体供应水平仍低于同期。
- 部分地区疫情封控严格，电炉亏损，预计本周供应增量有限。
- 需求方面成交收缩，疫情持续影响，库存增加，短期需求偏弱。
- 整体趋势：偏空
基差
- 螺纹现货折算价为4900，基差219，现货升水期货。
- 趋势：偏多
库存
- 全国35个主要城市螺纹库存898.96万吨，环比增加0.41%，同比增加0.25%。
- 趋势：偏空
盘面
- 价格在20日线下方，20日线向下。
- 趋势：偏空
主力持仓
- 螺纹主力持仓多增。
- 趋势：偏多
市场预期
- 昨日螺纹期货价格出现短线反弹，价格有企稳迹象。
- 疫情持续背景下，需求弱势难改，市场预期下行。
- 操作建议：日内4650-4780区间轻仓操作。
利多因素
- 保增长政策背景下，地产、基建行业获得更积极支持。
- 发改委明确全年粗钢产能压减任务，可能对市场产生一定影响。
- 华北唐山等地发布临时封控通知，短期供应受限。
- 人民币汇率下跌，出口价格竞争力增强。
利空因素
- 部分板材实际产量已反弹至同期水平。
- 疫情持续影响宏观数据，四月制造业数据继续下行。
- 钢厂复产预期下，供应压力逐步加大。
本周交易逻辑
- 当前螺纹供需水平仍低于预期，市场信心偏弱。
- 政策利好地产和基建行业，但短期数据改善仍需时间。
- 需求端持续偏弱，现实供需格局变化不大。
- 价格或以震荡偏弱为主。
风险提示
- 下行风险：钢厂复产速度超预期，疫情进一步影响下游需求。
- 上行风险：疫情控制超预期或原材料价格再次炒作上行。
热卷钢分析
基本面
- 热卷产量保持同期水平，低利润下短期难有增长。
- 需求环比小幅回落，总体继续低于同期。
- 趋势：偏空
基差
- 热卷现货折算价为4840，基差65，现货升水期货。
- 趋势：偏多
库存
- 全国33个主要城市热卷库存242.63万吨，环比增加2.64%，同比减少5.67%。
- 趋势：中性
盘面
- 价格在20日线下方，20日线向下。
- 趋势：偏空
主力持仓
- 热卷主力持仓由空转多。
- 趋势：偏多
市场预期
- 昨日热卷期货价格出现短线反弹，支撑有所加强。
- 疫情持续背景下，反弹空间有限。
- 操作建议：日内4730-4860区间轻仓操作。
利多因素
- 华北唐山等地临时封控，供应增量受限。
- 人民币汇率下跌，出口价格竞争力增强。
利空因素
- 部分板材实际产量已反弹至同期水平。
- 疫情继续影响宏观数据，四月制造业数据下行。
本周交易逻辑
- 供应水平接近同期，但受发改委粗钢压减任务和低利润影响，预计本周难有增量。
- 需求环比小幅回落，总体仍低于同期。
- 价格下跌后，预计震荡偏弱为主。
风险提示
- 下行风险：钢厂复产增量超预期，疫情进一步影响需求。
- 上行风险：疫情控制超预期或原材料价格再次炒作上行。
其他数据参考
- 螺纹现货价格：见图
- 螺纹东南亚价格：见图
- 热卷现货价格：见图
- 热卷东南亚价格：见图
- 螺卷基差：见图
- 国内废钢综合价格：见图
- 高炉开工率：见图
- 电炉开工率：见图
- 螺纹周产量：见图
- 热卷周产量：见图
- 螺纹盘面利润：见图
- 热卷盘面利润：见图
- 螺纹高炉估算利润：见图
- 螺纹电炉估算利润：见图
- 热卷高炉估算利润：见图
- 铁矿石港口库存：见图
- 进口矿烧结粉钢厂库存：见图
- 钢厂废钢库存：见图
- 螺纹社会库存：见图
- 热卷社会库存：见图
- 螺纹钢厂库存：见图
- 热卷钢厂库存：见图
- 房地产投资与销售面积：见图
- 制造业PMI：见图
- 制造业PMI对比：见图
- 钢材月度出口：见图
- 建材成交量：见图
- 螺纹表观消费：见图
- 热卷表观消费：见图
- 螺纹表观消费同比：见图
- 热卷表观消费同比：见图
- 螺纹表观消费环比：见图
- 热卷表观消费环比：见图
- 螺纹消费库存比：见图
- 热卷消费库存比：见图
- 水泥价格：见图
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