20220426-大越期货-螺卷早报_41页_1mb

螺卷早报（2022-4-26）总结

核心内容

本次早报主要围绕螺纹钢和热卷的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、价格预期及交易逻辑等方面。同时，也对宏观数据和产业链相关指标进行了综合评估。

---

螺纹钢分析

基本面

• 疫情影响持续，供需双弱态势延续。
• 供给端：华北部分区域疫情反弹，实施封控措施，高炉开工回落未能延续反弹。
• 需求端：三月地产数据继续下行，螺纹表观需求低位小幅反弹，但整体仍偏弱。
• 综合评价：中性

基差

• 螺纹现货折算价为4990，基差为196，现货升水期货。
• 综合评价：偏多

库存

• 全国35个主要城市库存为925.19万吨，环比减少1.81%，同比减少6.17%。
• 综合评价：中性

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下。
• 综合评价：偏空

主力持仓

• 螺纹主力持仓多增。
• 综合评价：偏多

价格预期

• 昨日螺纹期货价格破位下跌，市场对未来需求兑现信心受挫，出现恐慌情绪。
• 上游原料价格下跌，预计本周价格难有上行驱动，震荡偏弱为主。
• 操作建议：今日观望为主，等待价格企稳

---

热卷分析

基本面

• 供应端维持接近同期水平，但唐山地区再次临时封控，不确定性增加。
• 高炉开工回落，本周或进一步下行。
• 需求端：上周需求环比消费好转，但总体继续偏弱。
• 综合评价：中性

基差

• 热卷现货价为4960，基差为73，现货升水期货。
• 综合评价：偏多

库存

• 全国33个主要城市库存为243.12万吨，环比减少0.5%，同比减少2.09%。
• 综合评价：中性

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下。
• 综合评价：偏空

主力持仓

• 热卷主力持仓多增。
• 综合评价：偏多

价格预期

• 昨日热卷期货价格出现较大下跌，疫情持续难现拐点，市场短期恐慌情绪明显。
• 预计本周热卷上行驱动不足，价格震荡偏弱为主。
• 操作建议：今日观望为主，等待价格企稳

---

利多因素

• 稳增长政策背景下，地产、基建等行业获得宽松支持。
• 国家发改委明确本年度粗钢产能压减任务，控制供应。
• 唐山地区再次临时封控，短期供应增量受限。

---

利空因素

• 部分板材实际产量已反弹至同期水平，供应压力显现。
• 宏观数据回落，疫情对下游制造业、汽车产销等影响尚未解除。

---

本周交易逻辑

• 四月份疫情影响持续，供需水平均低于同期。
• 螺纹和热卷供应端受限，但需求端仍偏弱。
• 市场情绪偏弱，钢价反弹上行可能性不大。
• 预计价格震荡偏弱为主。

---

风险提示

• 下行风险：钢厂复产速度超预期，疫情持续影响下游需求。
• 上行风险：煤炭、铁矿等原材料价格再次炒作上行超预期。

---

附图说明

• 螺纹现货价格、螺纹东南亚价格、热卷现货价格、热卷东南亚价格、螺纹与热卷基差、废钢价格、高炉与电炉开工率、螺纹与热卷周产量、盘面利润、钢厂库存、社会库存、表观消费、消费库存比、房地产投资与销售、制造业PMI、钢材出口、水泥价格等图表均反映当前市场运行情况，数据来源为Wind。