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螺卷早报（2022-4-28）总结

核心内容概述

本报告聚焦于螺纹钢和热卷的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，同时提供宏观数据与价格走势图表，以帮助投资者把握市场动向。

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螺纹钢分析

基本面

• 疫情持续影响供需两端，供给端华北地区疫情反弹导致封控措施再次实施，高炉开工率回落未能延续。
• 需求端继续偏弱，三月地产数据下行，螺纹表观需求低位小幅反弹，但整体仍需关注疫情控制情况。

技术面

• 当前价格在20日线下方，20日线呈下行趋势，偏空。

基差

• 螺纹现货折算价为4990，基差126，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存为925.19万吨，环比减少1.81%，同比减少6.17%，中性。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，偏多。

市场预期

• 昨日螺纹期货价格震荡，盘面有企稳迹象，存在一定支撑。
• 本周国内疫情持续，预计价格以震荡偏弱为主，操作建议为日内4790-4930区间轻仓操作。

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热卷分析

基本面

• 供应端维持接近同期水平，但唐山地区再次临时封控，高炉开工率回落，预计本周供应难有增量。
• 需求端环比小幅回升，但总体仍低于同期，疫情对下游制造业、汽车产销等影响尚未解除。

技术面

• 热卷价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

基差

• 热卷现货价为5000，基差52，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国33个主要城市库存为243.12万吨，环比减少0.5%，同比减少2.09%，中性。

主力持仓

• 热卷主力持仓多减，偏多。

市场预期

• 昨日热卷期货价格小幅回升，恐慌情绪释放后短期有企稳迹象。
• 本周疫情持续，预计热卷价格震荡偏弱，操作建议为日内4880-5020区间轻仓操作。

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利多因素

• 稳增长政策背景下，地产、基建等行业获得宽松支持。
• 发改委明确本年度粗钢产能压减任务，有助于控制供应端压力。

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利空因素

• 钢厂复产预期增强，供应压力或将逐步加大。
• 国内疫情持续，下游需求仍偏弱，市场情绪转弱。

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本周交易逻辑

• 四月份疫情影响持续，供需均低于同期。
• 供应端受粗钢压减任务和唐山封控影响，短期难以增加。
• 需求端环比小幅回升，但总体仍低于同期，疫情未现拐点。
• 综合来看，钢价反弹上行可能性不大，预计震荡偏弱走势为主。

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风险提示

• 下行风险：钢厂复产速度超预期，疫情持续影响下游需求。
• 上行风险：煤炭、铁矿等原材料价格炒作上行超预期。

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附图说明（部分关键指标）

• 螺纹现货价格：图示显示当前现货价格走势。
• 螺纹东南亚价格：图示显示东南亚市场螺纹价格变化。
• 热卷现货价格：图示显示热卷现货价格走势。
• 螺纹基差：图示显示螺纹现货与期货价格之间的基差变化。
• 废钢综合价格：图示显示国内废钢价格波动。
• 高炉开工率：图示显示高炉开工率变化。
• 螺纹表观消费：图示显示螺纹表观消费量及同比环比变化。
• 热卷表观消费：图示显示热卷表观消费量及同比环比变化。
• 房地产投资与销售：图示显示房地产投资与商品房销售面积变化。
• 制造业PMI：图示显示制造业PMI指数走势。
• 钢材出口：图示显示钢材月度出口情况。
• 建材成交量：图示显示建材市场成交量变化。
• 螺纹与热卷库存比：图示显示螺纹与热卷的社会及钢厂库存比例变化。
• 水泥价格：图示显示水泥市场价格走势。

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总结

螺纹钢与热卷市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受疫情持续影响供需，叠加粗钢压减政策带来的供应端压力。尽管部分指标如基差显示偏多信号，但整体市场情绪偏弱，短期上行驱动不足。投资者应关注疫情变化及政策动向，操作上建议轻仓应对，区间震荡策略为主。