20160124-中国银河-农林牧渔行业周报_最强寒潮到来可关注畜禽养殖和糖等标的_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结 2016年01月24日

核心内容

本报告主要分析了2016年1月18日至1月24日期间农林牧渔行业的市场表现、农产品价格变化、重要资讯及投资建议。报告指出，尽管大盘基本持平，但农林牧渔板块整体表现优于大盘，涨幅达2.2%。其中，渔业和农业综合表现突出，分别上涨4.4%和3.7%。个股方面，康达尔、中粮生化、天津松江涨幅较大，而新中基、敦煌种业、中水渔业跌幅显著。

主要观点

• 畜禽养殖板块：整体表现优于大盘，受益于行业周期的预期和价格上涨。
• 禽类价格：受美国H7N8禽流感疫情影响，白羽肉鸡和鸡苗价格持续上涨，预计禽养殖链将迎来景气周期。
• 生猪价格：本周生猪价格上涨2.95%，仔猪价格上涨0.55%，预计2016年上半年猪价将维持景气，投资者可关注价格上涨带来的业绩兑现机会。
• 寒潮影响：西伯利亚寒流对部分保温条件较差的养殖户可能造成影响，进而影响生猪供应。
• 玉米与大豆：玉米价格略有下跌，大豆价格保持稳定，但压榨加工利润显著上涨。
• 小麦与白糖：小麦和白糖价格均上涨，显示市场对农产品需求的增加。
• 水产类产品：海参、扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格保持稳定，未出现明显波动。

关键信息

一、本周板块市场表现

• 沪深300指数环比下跌0.2%。
• 农林牧渔板块SW指数上涨2.2%，在28个子行业中排名第9。
• 表现较好的子板块：渔业（+4.4%）、农业综合（+3.7%）。
• 表现较差的子板块：种植业（-1.1%）。

二、农产品价格跟踪数据

（一）生猪养殖

• 生猪均价：17.82元/公斤，周上涨2.95%。
• 仔猪均价：40.50元/公斤，周上涨0.55%。
• 自繁自养头均盈利：631元，周上涨5.17%。
• 猪粮比：9.08，接近调控警戒线。
• 猪价上涨刺激农户补栏，预计2016年上半年猪价景气度将维持。

（二）禽类养殖

• 白羽肉鸡均价：7.13元/公斤，周上涨8.49%。
• 鸡苗均价：2.65元/羽，周上涨9.05%。
• 美国H7N8禽流感疫情导致祖代鸡进口推迟，预计2016年上半年进口量将降至20万套。
• 禽链弹性将较猪更大，推荐关注益生股份、圣农发展、民和股份和仙坛股份。

（三）玉米、大豆

• 玉米价格：2065元/吨，周下跌10元/吨。
• 大豆分销价：2960元/吨，周持平。
• 大豆压榨加工利润：47元/吨，周上涨176.47%。

（四）小麦、糖、棉、橡胶

• 小麦价格：2330元/吨，周上涨7元/吨。
• 柳州白糖现货价：5390元/吨，周上涨30元/吨。
• 橡胶期货价格：10385元/吨，周上涨6.02%。

（五）水产类产品

• 海参价格：104元/公斤，周持平。
• 鲍鱼、扇贝、罗非鱼价格保持稳定。

三、本周重要资讯

1. 美国H7N8禽流感疫情：再次爆发，影响祖代鸡进口，推动禽类价格上涨。
2. 农业电商试点方案：农业部将在10个省份开展试点，提升农村供应链效率。
3. WTO取消出口补贴：对我国农产品进口带来不利影响。
4. 好当家业绩预增：2015年预计业绩增长60%-80%，积极转型大健康产业。
5. 隆平高科定增：引入中信入股，巩固种业龙头地位。
6. 天邦股份销量增长：2015年12月商品猪销量环比增加41.28%，预计2016年第二季度会有所改善。

四、投资建议

• 传统农业：推荐畜禽养殖，重点关注禽类价格的上涨机会，尤其是益生股份、圣农发展、民和股份和仙坛股份。
• 转型个股：推荐好当家，公司业绩出现拐点，积极布局直销和医美行业。
• 低估值白马股：推荐生物股份（稳定增长30%左右）和大北农（农业互联网最佳标的）。

五、盈利预测

• 畜禽养殖：温氏股份、牧原股份、正邦科技、圣农发展、益生股份等均表现良好，盈利预测显示未来业绩有望增长。
• 饲料：大北农、新希望、海大集团等公司盈利预测稳定。
• 动保：生物股份、瑞普生物等公司盈利预测显示增长趋势。
• 种子：登海种业、隆平高科、农发种业等公司盈利预测稳定。
• 水产养殖：好当家、壹桥海参、东方海洋等公司盈利预测显示增长潜力。

风险提示

• 疫病可能导致价格波动，影响行业景气度。
• 外部因素如出口补贴政策变化可能对行业造成冲击。

推荐与评级

• 推荐：畜禽养殖（益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份）、好当家、生物股份、大北农。
• 维持评级：整体维持推荐评级。

联系信息

• 分析师：张婧

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