20150802-中泰证券-农林牧渔行业_猪价突破18元_公斤_坚定布局畜禽链_推荐绩优_高弹性标的_21页_1mb

农林牧渔行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦2015年8月2日的农林牧渔行业动态，重点分析了畜禽养殖、饲料、大宗粮食、糖业、经济作物、水产养殖及种业等领域的价格变化、行业趋势及投资策略。同时，报告还汇总了农业相关的政策信息与重点公司推荐。

主要观点

• 猪价上涨：瘦肉型猪价突破18元/公斤，仔猪、母猪价格也有所上涨。猪源稀缺是当前猪价上涨的主要原因，预计供给短缺将持续，同时夏季需求回升，猪价仍有上涨空间。
• 畜禽链反转：当前能繁母猪去化至历史最低位，畜禽链行业迎来大反转，推荐牧原、圣农、益生、新希望、海大等绩优与高弹性标的。
• 农业政策支持：中央财政下拨农机购置补贴资金236.45亿元，推动农业机械化和现代化；同时强调农业生态环境保护与治理，为农业可持续发展夯实基础。
• 饲料价格稳定：国内豆粕价格下跌，但饲料价格整体保持稳定，预计未来饲料价格会随着养殖景气度上升而上涨。
• 大宗粮食走势：玉米、小麦价格小幅下跌，大豆价格维持稳定。国际玉米、大豆、小麦价格因天气改善和产量预期而承压，但国内大豆价格有上升空间。
• 糖业市场：国内糖价上涨动力不足，外糖受汇率影响下跌。国内外糖价差拉大，走私糖压力增加。
• 经济作物：棉花价格小幅下跌，天胶与橙汁价格上涨。
• 水产养殖：总体价格平稳运行，供给去化后进入新平衡。
• 种业行业：行业去库存明显，龙头公司如隆平高科业绩稳定，行业景气拐点或将显现。

关键信息

重点公司推荐

重点数据监测

• 生猪存栏：6月底生猪存栏38461万头，环比下降0.40%；能繁母猪存栏3899万头，环比下降0.61%。
• 牧原销售数据：6月生猪销售数量16万头，环比下降6.98%；销售均价15.14元/公斤，环比上涨8.38%。
• 豆粕价格：国内豆粕价格2807.58元/吨，环比下跌2.04%；国际豆粕价格334.55美元/吨，环比下跌4.62%。
• 玉米价格：国内现货价2417.81元/吨，环比下跌0.18%；国际玉米价格381.25美分/蒲式耳，环比下跌5.34%。
• 大豆价格：国内现货价3438.95元/吨，环比持平；国际大豆价格940.25美分/蒲式耳，环比上涨1.95%。
• 小麦价格：国内现货价2373.57元/吨，环比下跌0.51%；国际小麦价格499.25美分/蒲式耳，环比下跌2.44%。
• 糖价：国内糖价上涨动力不足，外糖受汇率影响下跌。国内外糖价差拉大至2002.32元/吨。
• 鸡价与鸡苗：鸡苗价格下跌5.66%，母鸡价格下跌5.897%，但鸭苗价格大幅上涨71.43%。
• 种业：行业去库存明显，预计下半年业绩将显著提升，行业景气拐点或将显现。

投资策略

• 畜禽链：猪价持续上涨，养殖盈利提升，推荐重点布局畜禽链公司。
• 农业股：下半年农业政策密集出台，农业股有望成为资金配置重点。
• 弹性标的：关注天邦、益生、仙坛等高弹性标的，同时继续关注绩优农业白马股。
• 市场环境：当前市场风格不明朗，短期业绩确定性高的农业股具有安全边际。

政策信息

• 农机购置补贴：中央财政下拨236.45亿元，支持农业机械化和现代化。
• 农民培训：中央财政拨款10.96亿元，支持新型职业农民培育，构建新型农业经营体系。
• 农业生态环境：韩长赋强调推进农业生态环境保护与治理，夯实农业可持续发展基础。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

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