2023-05-11-弘则研究-医药行业_长坡厚雪_政策强相关_61页_9mb

医疗器械行业总结

核心内容

医疗器械行业涵盖设备和耗材两大类，其市场空间和产品壁垒的分析需结合病种诊断-治疗需求变化、政策导向及医院采购流程。设备市场主要关注医院对设备的需求量、设备单台产出及折旧周期，耗材市场则更注重诊断-治疗需求变化、政策影响及医生使用习惯。此外，国际市场分为发达国家与发展中国家，需求差异显著，而中国正逐步通过政策推动和技术创新实现国产替代。

主要观点

• 国内市场：公立医院为主，采购流程复杂，需关注配置证、财政支持及进口产品倾向性等政策变化。市场空间计算主要依赖医院需求、设备折旧及产品迭代速度。
• 国际市场：欧美日等发达国家对产品性能要求高，而发展中国家更注重性价比。欧洲市场对中国的医疗器械较为友好，是突破的首选。
• 政策影响：国家医疗保障局的成立推动医保支付方式改革，强调控费和科学支付，同时鼓励创新和国产设备采购。集采、BPE政策对耗材和设备市场均有深远影响。
• 产品壁垒：设备和耗材的壁垒不同，设备关注核心零部件和医生使用习惯，耗材则更注重原材料来源、成本优势和品牌认知。创新技术如AKMQ、基因测序等对行业格局有显著影响。
• 商业模式：设备和耗材的商业模式差异明显，设备依赖医院采购流程，耗材更注重医生使用习惯和市场教育。
• 行业特点：医疗器械行业呈现“长坡厚雪”特性，支付方、品牌决策方、使用方分离，导致品牌区分度增加，经销商依赖度降低。

关键信息

市场空间计算

• 设备市场：根据医院等级和科室需求计算，关注设备更新周期、新增需求和单台产出。
• 耗材市场：参考发达国家的发病率和手术量比例，结合医生使用习惯、成本优势和集采政策进行估算。

产品壁垒

• 设备壁垒：核心零部件是否自产、技术突破、医生使用习惯、品牌认知等。
• 耗材壁垒：核心原材料是否自产、集采后的成本优势、医生使用习惯、品牌认知、产品迭代速度等。

国际市场

• 全球医疗器械市场约6亿美金，欧美日市场占比超40%。
• 中国AR设备人均保有量仅为每百万人6台，远低于美国22台和日本//台。

医疗器械细分行业

• 化学发光：国产设备逐渐替代进口，如新产业的V4 23速设备。
• 隐形牙套：中国渗透率较低，预计未来15年将大幅增长，达到美国2020年水平。
• 腔镜手术机器人：国产产品市场开始，医生、医院、患者三方受益。
• 高值耗材：如冠脉支架、电生理耗材等，集采政策推动国产替代。
• 低值耗材：主要依赖成本优势，如留置针、手套等。

市场空间案例

超声设备

• 2023情景预计：三级医院、二级医院、一级医院、未定级医院、社区卫生服务中心、乡镇卫生院等各类医院的设备保有量、国产设备占比、需求总量等数据。
• 2017现状估算：设备保有量、国产设备占比、需求总量等数据，显示国产设备正在逐步替代进口产品。

化学发光设备

• 三级医院设备保有量约/743台，国产设备占比13%，预计未来市场将增长。

隐形牙套

• 中国隐形矫治器市场预计未来将达到125亿元，渗透率将显著提升。

投资方向

• 创新药及服务产业链：政策鼓励创新，支付方与品牌决策方分离，推动产品迭代。
• 优质医疗器械：关注设备迭代、国产替代及医院采购流程。
• 医疗信息化：支持国产设备采购，推动行业发展。
• 高值耗材：如冠脉支架、电生理设备等，集采政策推动国产替代。
• 消费类耗材：注重品牌认知和市场教育，如隐形牙套。

未来趋势

• 国产替代：政策推动下，国产设备和耗材将逐步替代进口产品。
• 技术突破：如AKMQ、基因测序等技术的成熟将改变行业竞争格局。
• 市场教育：消费类耗材市场需加强品牌认知和医生培训。
• 行业增速：预计未来3年，高值耗材和设备市场将有显著增长。

行业特点与挑战

• 支付方、品牌决策方、使用方分离：导致品牌区分度增加，经销商依赖度降低。
• 政策调控：医保控费、集采、BPE政策影响行业格局。
• 技术壁垒：核心零部件、原材料、生产工艺等是行业竞争的关键。

市场空间与需求释放

• 催化剂：国产产品上市、配置证政策放宽、医保覆盖等。
• 行业增速：未来3年，国产龙头在高值耗材和设备市场的增速较快。

关注点

• 外资占比高的细分赛道：如心内科支架、电生理设备等。
• 未来1年行业A?EP快速发展的细分赛道：如高值耗材、设备更新等。
• 刚刚起步的细分赛道：如微创手术机器人、隐形牙套等，具有较大增长潜力。

总结

医疗器械行业正处于政策推动和技术创新的双重机遇下，国产替代趋势明显，市场空间广阔。关注设备和耗材的市场空间计算、产品壁垒、政策变化及行业趋势，是把握投资机会的关键。