20180105-华泰证券-研究所晨报_克来机电_汽车电子装备A股稀缺标的_16页_919kb

研究所晨报总结

核心内容

市场指数表现

• 上证综指收盘为3,386点，涨幅0.49%。
• 沪深300收盘为4,129点，涨幅0.42%。
• 中小盘指收盘为4,239点，涨幅0.40%。
• 创业板指收盘为1,795点，跌幅0.04%。
• 国债指数收盘为160.91点，跌幅0.01%。

股指期货表现

• 沪深300收盘为4,129点，涨幅0.42%。
• IF1802收盘为4,138点，涨幅0.15%。
• IF1806收盘为4,149点，涨幅0.17%。
• IF1801收盘为4,136点，涨幅0.22%。
• IF1803收盘为4,142点，涨幅0.15%。

大宗原材料

• 铝：收盘15,140点，跌幅0.26%。
• 天然橡胶：收盘14,115点，涨幅1.43%。
• 白砂糖：收盘5,858点，跌幅0.76%。
• 黄玉米：收盘1,848点，涨幅0.00%。
• 阴极铜：收盘55,320点，涨幅0.49%。

国际市场指数

• 香港恒生：30,736点。
• H股指：2,522点。
• 红筹股：2,923点。
• 日经225：23,506点。
• 道琼斯：25,075点。
• 标普500：2,724点。
• 纳斯达克：7,078点。
• 德国DAX：13,168点。
• 法国CAC：5,414点。
• 波罗的海：1,262点。

主要观点

公司评级

• 克来机电（603960）：首次覆盖，给予“增持”评级。公司主营汽车电子装备，是联合电子唯一国产供应商，拟收购上海众源，预计2018年业绩增厚30%。目标价31.5~35元，PE为45~50倍。
• 中航资本（600705）：给予“增持”评级。公司2017年归母净利润预计26.73~28.35亿元，YoY增长15%~22%。公司市场化增持计划完成，可转债方案获受理，维持“增持”评级。
• 今天国际（300532）：给予“增持”评级。公司获得比亚迪大订单，巩固新能源电池物流自动化龙头地位，预计2018年合理股价为27~31.5元，PE为30~35倍。
• 物产中大（600704）：给予“买入”评级。公司迈入原油贸易领域，成立物产中大华信，预计2017~2019年归母净利分别为24.79/29.01/33.63亿元，维持目标价9.7~10.8元。

行业观点

• 乡村振兴战略：2018年将是农业政策大年，预计一号文件将聚焦乡村振兴战略。建议关注北大荒、辉隆股份等标的。
• 半导体和国企混改：建议关注半导体和国企混改主题，尤其是军工混改。
• 交运设备：2018年Q1新能源汽车迎抢装行情，预计销量同比增长6.5%。建议关注上汽集团、广汽集团、广汇汽车、星宇股份等。
• 房地产：年末百城供求弱于2016年同期水平，建议关注A股中的TOP50房企，尤其是低估值标的如万科、绿地、金地、招蛇、新城、荣盛、阳光城等。
• 社会服务：中高端酒店进入差异化竞争时代，建议关注首旅酒店（买入）、锦江股份（增持）等。
• 银行：同业存单额度或收紧，建议关注首季行情，重点推荐优质银行股。

关键信息

政策与行业动态

• 工信部发布《工业控制系统信息安全行动计划(2018-2020年)》。
• 财政部、税务总局、工业和信息化部、科技部联合发布《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》。
• 世界首条高速公路光伏路面在济南通车，具备边跑边充电功能。
• 雄安新区规划基本成熟，重点项目有望启动，建议关注“政棕金科”组合。

风险提示

• 乡村振兴政策推进不及预期。
• 资金面收紧超预期。
• 消费乏力，汽车产销增速不及预期。
• 大宗商品价格剧烈波动。
• 客户集中风险。
• 人民币汇率大幅波动。
• 环保政策趋严影响发电等业务。
• 汽车限购政策。

重点报告与评级变动

评级说明

• 行业评级：基于6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比。

  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。

• 公司评级：基于6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比。

  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%~20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%~20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

联系方式

• 华泰证券研究所通讯录（部分）
  • 策略：曾岩（021-28972096）
  • 宏观：李超（010-56793933）
  • 金融工程：林晓明（0755-82080134）
  • 电子：彭茜（021-38476703）
  • 机械设备：肖群稀（0755-82492802）
  • 化工：刘曦（025-83387130）
  • 银行：郭其伟（0755-23952805）
  • 房地产：贾亚童（18917609298）
  • 社会服务：梅昕（021-28972080）
  • 非银行金融：沈娟（0755-23952763）

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