20211201-渤海证券-可转债周报_转债估值持续抬升_病毒影响可能有限_11页_1mb

可转债周报总结

核心内容概览

本报告为渤海证券研究所分析师张婧怡于2021年12月1日发布的可转债周报，主要分析了11月24日至11月30日期间可转债市场的一级和二级市场情况，结合行业表现及市场情绪，提出了投资建议与风险提示。

一级市场情况

可转债净融资额近期回落

• 发行情况：本周共上市发行2只可转债，发行金额合计18.4亿元，较上周减少49.99亿元。
• 偿还情况：共偿还1只可转债，偿还金额0.05亿元。
• 净融资额：本周净融资额为18.35亿元，较上周减少7.38亿元。

新发行转债：

• 科沃转债（机械设备，发行规模10.4亿元，发行期限6年，转股起始日2022/6/6）
• 华兴转债（机械设备，发行规模8亿元，发行期限6年，转股起始日2022/6/3）

偿还转债：

• 东缆转债（赎回，偿还规模0.05亿元）

发行前进展

• 本周共有11家公司可转债发行前有新进展。
• 董事会预案：1家（淮北矿业）
• 股东大会通过：7家（康泰医学、永东股份、海优新材、京源环保、火星人、绿色动力、银河微电）
• 发审委通过：2家（药石科技、山石网科）
• 证监会核准：1家（回盛生物）

二级市场情况

转债指数继续走高

• 中证转债指数：报收于429.03点，周环比上涨0.48%。
• 成交额：本周两市转债成交额为5605.39亿元，周环比减少9.47%。
• 正股表现：上证指数下跌0.70%，深圳成指下跌0.73%，创业板指微涨0.08%。

行业表现

• 涨多跌少：18个行业上涨，8个行业下跌。
• 涨幅居前行业：汽车（3.89%）、电气设备（3.51%）、建筑材料（3.22%）、医药生物（2.49%）、机械设备（2.47%）
• 跌幅居前行业：休闲服务（-2.27%）、钢铁（-1.62%）、家用电器（-1.02%）、传媒（-0.88%）、非银金融（-0.83%）

估值指标

• 转股溢价率：周环比下跌0.68%至36.69%，位于97%分位。
• YTM：周环比下跌0.14%至-5.26%，位于0%分位。
• 隐含波动率：周环比上涨0.11%至39.27%，位于100%分位。
• 转债均价：周环比上涨0.72元至153.45元，位于100%分位。

个券表现

• 涨跌情况：238只个券收涨，135只个券收跌。
• 涨幅大于10%：18只
• 涨幅大于5%：49只
• 跌幅大于5%：8只
• 表现突出个券：设备类个券受新能源主题带动表现较好，如文灿转债（+24.3%）、长城转债（+17.21%）、伟20转债（+14.82%）等。

折价可转债：

• 伟20转债：平价-收盘价为0.75元，转股价-正股价为-14.44元，换手率为124.07%，收盘价为165.76元，发行总额12亿元，所属行业为公用事业。

市场回顾及投资观点

• 市场表现：受股性估值带动，转债市场持续优于权益市场。
• 病毒影响：新的变种病毒对全球风险市场造成短期冲击，但A股因国内防疫经验较充分及整体估值较低，影响可能较海外偏弱，调整后具备配置机会。
• 行业建议：
  • 重点关注交通运输设备制造业（PMI数据为59.4%）
  • 关注受益于新能源及风电等清洁能源的制造类个券
  • 关注消费板块，特别是食品饮料行业（估值不高、业绩低基数）
  • 关注猪周期价格反弹下的养殖企业投资机会
• 重点个券：艾华转债、长城转债、伟20转债、鹏辉转债、精研转债、朗新转债、海兰转债、昌红转债、东财转3

风险提示

• 权益市场大幅波动
• 经济不及预期

投资评级说明

分析师声明

本报告由分析师张婧怡独立完成，观点真实反映其研究分析，不受第三方影响。

免责声明

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