20240505-东吴证券-策略点评_可能有外资关注的A股名单_3页_446kb

证券研究报告分析总结

东吴证券近期的一份点评报告聚焦于外资关注的A股名单，主要观点如下：

一、港股近期表现原因分析
报告认为，当前港股相对强势主要源于资金层面的变化。外资部分撤出美国、日本和印度市场，转而增加对香港市场的配置。外资撤出美国、日本和印度的原因主要在于：AI投资热度有所下降、美国降息预期的不确定性，以及全球油价上涨可能对相关制造业企业盈利构成压力。港股则因前期外资大规模流出基本结束，卖空单减少，加上部分企业盈利持平预期，市场普遍认为港股已触底，未来趋势明朗。

二、外资持续流入的可能性判断
报告指出，外资能否继续大规模流入内地股市，取决于两个因素：

1. 外部因素：海外股市是否继续吸引资金。目前多数投资者认为美股AI行情仍存上涨空间，但需警惕大宗商品价格继续上涨对日本等制造业国家的负面影响。
2. 内部因素：国内经济基本面是否出现边际改善。当前数据显示，A股一季度归母净利润同比下降47%，PPI仍未回正，经济复苏波折。主要利润增长依赖外需，而房地产和基建领域仍面临压力。因此，报告对外资持续大规模流入持中性态度。若未来财政刺激、房地产政策有实质性突破，外资流入或现乐观预期。

三、投资建议
建议投资者关注两方面机会：

1. 港股阿尔法：受益于外资增加配置的港股个股。
2. 外资增配A股：提供了一份“外资可能关注的热门候选股票”清单，涉及环保、建筑建材、机械设备、食饮、医药等多个行业，均从行业趋势、盈利能力、分红能力等方面进行了推荐（详见表1）。

四、风险提示
报告最后提示了潜在风险，包括：

• 经济增长不及预期；
• 政策推进低于预期；
• 地缘政治冲突等外部问题影响资金流动。

该报告通过深入分析外资动向和宏观基本面，为投资者提供了外资增配的A股参考，建议避免仅依赖外资被动流入的配置逻辑，需关注内需驱动下的结构性机会。

参考股票简要分析：

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。详细内容请阅读报告原文。