20220905-华安证券-_打新定期跟踪_系列之九十一_破发再现_打新收益率显著降低_22页_1mb

新股打新收益分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月5日的A股打新市场情况，指出新股破发现象已成常态，全打策略不再是最优选择。通过不同情景下的收益率测算，以及近期新股的上市表现和市场数据，揭示了打新收益的变化趋势和影响因素。

主要观点

打新收益率情景分析

• 情景1：所有主板、科创板、创业板股票都打中。

  • A类2亿规模账户收益率为 2.78%
  • C类2亿规模账户收益率为 1.41%

• 情景2：只打已实现正盈利的股票。

  • A类2亿规模账户收益率为 2.78%
  • C类2亿规模账户收益率为 1.41%

• 情景3：仅打已实现正盈利且上市PE不超过行业PE的股票。

  • A类2亿规模账户收益率为 1.50%
  • C类2亿规模账户收益率为 0.41%

• 情景4：假设能够准确预判新股涨跌（理想情况）。

  • A类2亿规模账户收益率为 3.21%
  • C类2亿规模账户收益率为 1.72%

打新收益金额测算

• 2亿规模账户在2022年1月至9月的打新收益分别为：

  • 87.82、18.99、53.03、37.04、50.48、121.93、43.58、139.34、4.74万元

• 本周上市的8只双创新股中，有4只破发，破发率显著上升。

近期新股市场表现

新股上市情况

• 近一个月（2022年08月03日-2022年09月02日）上市股票共14只，涵盖主板、科创板、创业板及北证。
• 首次开板涨跌幅集中在 0% - 200% 范围内，最高涨跌幅为 弘业期货（559.92%）、源飞宠物（200.90%）、快可电子（195.17%）。
• 发行市值最高的三只为 联影医疗（109.88亿元）、海光信息（108.00亿元）、振华风光（33.50亿元）。

新股发行数据

• 发行价格：N豪鹏（52.19元）、钜泉科技（115元）、唯万密封（18.66元）等。
• 发行市盈率：部分新股市盈率高于行业水平，如C奥浦迈（132.72倍）。
• 中签率：
  • 网上中签率大多在 0.00% - 0.05% 范围内，最高为 博纳影业（0.0899%）
  • 网下A类中签率在 0.00% - 0.08% 范围内，最高为 海光信息（0.0826%）
  • 网下C类中签率在 0.00% - 0.06% 范围内，最高为 海光信息（0.0736%）

满中收益情况

• 近一个月内新上市股票满中收益大多在 -20万元至50万元 范围内，最高为 海光信息（210.74万元）、广立微（60.84万元）、联影医疗（53.64万元）。
• 部分股票表现不佳，如 恒烁股份（-3.39万元）、C建科（-4.70万元）、C聚胶（-1.06万元）。

待上市股票状态

• 截至2022年09月02日，共有 21只待上市股票，预计募资 201.03亿元。
• 状态分布：
  • 待询价：3只，募资 54.09亿元
  • 正在询价：2只，募资 23.46亿元
  • 已完成询价待公布发行价：4只，募资 26.09亿元
  • 已公布发行价待申购：2只，募资 10.84亿元
  • 已结束申购待上市：10只，募资 86.55亿元

下周IPO日历

• 周一（2022-09-05）：N豪鹏上市。
• 科创板：钜泉科技、科捷智能等新股即将申购。
• 创业板：唯万密封、C新巨丰、C聚胶等新股即将申购。
• 主板：胜通能源、嘉华股份等新股即将申购。
• 北证：联迪信息、天铭科技等新股即将上市。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新收益为负。
• 发行前可能因各种原因暂停，影响收益。
• 打新收益受上市数量、申购人数、市场情绪等因素影响。
• 历史入围率不能代表未来表现，报告仅作参考。

总结

• 新股破发常态化，打新策略需灵活调整。
• 不同机构类型和策略对收益影响显著，A类账户表现优于C类。
• 科创板和创业板新股表现分化，部分个股表现亮眼，但也有破发风险。
• 网下中签率普遍较低，需关注市场动态和个股表现。
• 未来打新收益取决于新股定价能力和市场情绪变化。