20230512-中原证券-农林牧渔行业月报_养殖板块短期承压_周期拐点渐行渐近_15页_1mb

农林牧渔行业月报总结

市场表现

2023年4月，农林牧渔指数下跌30%，在中信一级行业中排名第21位，跑输沪深300指数约25个百分点。种植板块表现较好，但水产品加工板块下跌明显。个股方面，万辰生物、众兴菌业等涨幅居前，而傲农生物、*ST正邦等跌幅较大。

生猪养殖

• 生猪均价环比下跌6.23%至14.45元/kg，产能维持高位，能繁母猪存栏连续环比下降，预计5-6月猪价低位震荡。
• 养殖利润亏损扩大，产业政策如收储稳定价格，市净率处于历史低位，估值有望回升。
• 建议关注牧原股份，聚焦行业龙头。

白羽鸡养殖

• 肉毛鸡均价环比微涨0.5%至10.45元/kg，预计二季度出栏增加，价格高位震荡。
• 鸡苗价格大幅回调85%，盈利空间收窄，但一季度肉鸡利润恢复高位，圣农发展受益明显。

饲料行业

• 2023年3月饲料产量同比增55%，原料价格缓解，企业盈利修复。
• 饲料需求随猪产能回升拉动，海大集团市占率优势显著。

投资建议

• 行业估值低，景气度提升，维持“强于大市”评级。
• 推荐股票：牧原股份、圣农发展、海大集团、大北农、登海种业。
• 重点关注转基因玉米商业化，降风险带来种业机会。

风险提示

• 猪价下跌、粮价波动、非洲猪瘟复发、生物育种进程不及预期等。

This summary covers key points from the report's analysis.