20240826-开源证券-宏观经济点评_政府债券发行支撑广义财政支出_5页_925kb

宏观经济点评总结
2024年8月26日

一、财政收支情况：
7月财政收入持续偏弱，增速不及预算计划，全年存在收入缺口约7800亿元。非税收入同比增长12%，土地类税收显著上升（耕地占用税、房产税等），但土地出让金收入同比下降40%，再次印证土地财政承压。

财政支出明显加强，科技、基建、环保等领域投入显著增长，其中科技支出同比增48%，基建支出增速超民生领域。政府债券加速发行（7月国债融资近4300亿元，专项债超90亿元），是支撑财政和社融的重要抓手。

二、风险与挑战：
税收收入疲软、土地出让收入下滑，财政可持续性面临挑战；外部冲击性事件频发（美欧临界点/欧美银行业危机），可能对金融体系稳定造成潜在影响，央行已在通过降准、OMO等方式引导流动性，但仍需进一步发力稳增长政策。

三、重点方向：
稳增长仍需发力财政与货币政策，强化对科技创新、绿色转型、基建等关键领域的投入；加强剩余财政支出落地节奏，堵住缺口、防范系统性金融风险。

分析师：何宁、沈美辰
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