20231116-开源证券-宏观经济点评_财政支出力度显著提升_5页_974kb

10月财政数据概况

1-10月财政：公共预算收入187494亿元，同比增长81%，支出215734亿元，同比增长46%。政府性基金收入43795亿元（-16%），支出72899亿元（-151%）。

10月财政小幅回暖

• 收入反弹：10月公共财政收入同比增26%（剔留抵退税后增37%），税收收入增长29%（剔因素后32%），增值税、个人所得税边际改善。
• 税种亮点：进口增值税、车辆购置税、耕地占用税表现强劲，土地增值税下滑明显。

支出强力加码

• 社零回升：10月工业、消费等增速显著回升，带动财政支出增长119%，部分由专项债资金支撑。
• 支出领域：民生（教育+137%、社保+155%）、基建（交通运输+175%）、科技、环保等领域支出明显增长。

政府性基金支出现状

• 收入持续下滑：10月同比降幅184%，土地出让金骤降254%。
• 支出边际回暖：同比增177%，专项债提前使用依旧支撑。

政策持续发力

• 2024赤字预期：赤字率可能达35%-40%，关注准财政资金投入（如城中村改造等三大工程）。
• 近期举措：11-12月特别国债发行已经启动，政策确保财政扩张以稳增长。

### 风险提示

风险点：疫情反复超预期、政策执行力度不足。