深度报告-20231229-国开证券-柳工-000528.SZ-改革注入新活力_持续优化业务结构_21页_1mb

柳工是中国老牌工程机械企业，通过改革和激励计划增强竞争力。公司2022年实现整体上市，吸收合并优质资产，优化业务结构，提升产业布局。2023年推出股票期权激励计划，调动管理层积极性。国内工程机械需求2024年有望改善，尤其受益于替换周期和稳增长政策；国际业务作为长期亮点，出口增长强劲。公司加大研发投入，推进电动化、智能化，巩固核心零部件自主化能力。盈利预测显示2023-2025年EPS分别为0.50元、0.71元、0.92元，动态市盈率分别为1348倍、949倍、733倍，评级“推荐”。风险包括市场竞争加剧、地缘政治及市场需求波动。