20240125-国开证券-柳工-000528.SZ-多重因素驱动_业绩稳定增长_4页_1mb

柳工（000528）2023年业绩预告显示，归母净利润预计为809-959亿元，同比增长35%-60%，主要得益于"三全"战略推进、降本增效、核心零部件自主化率提升以及海外业务增长。国内工程机械需求疲弱，但2024年基建、房地产投资有望带动需求回暖，尤其是挖机替换需求增长。

公司出口业务持续增长，2023年工程机械累计出口额同比增长158.0%，占比显著提升。2023年海外收入首次突破100亿元，增速超过行业。

财务预测显示，公司预计2023-2025年EPS分别为0.46元、0.70元、0.90元，维持“推荐”评级，动态市盈率分别为15.11倍、9.93倍、7.72倍。

主要风险包括竞争加剧、政策效果不及预期、国际关系及市场波动等。

注：2023-2025年数据为分析师预测。