20210124-太平洋-农林牧渔周报（第4周）_粮价上涨叠加技术变革演进_继续推荐优质农业龙头_16页_1mb

农林牧渔行业第4周周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体呈现上涨趋势，申万农业指数上涨0.48%，略低于上证综指（1.13%）和深证成指（3.97%）。市场风格偏好向低估值转变，导致农业板块表现相对落后。动物保健子行业涨幅领先，成为本周表现最突出的板块。

主要观点

种业板块

• 粮价上涨：近期玉米、小麦价格明显上涨，主要受库存下降和供应偏紧影响，预计粮食供需偏紧格局将持续较长时间，粮价上涨趋势还将继续。
• 技术变革：1月中旬，大北农子公司产品再获农业转基因生物安全证书批准，标志着种业技术变革继续演进。
• 投资建议：中长期看好种植板块，推荐上游种子环节和下游种植环节的优质标的，包括荃银高科、登海种业、隆平高科、大北农和苏垦农发。

养殖上游板块

• 动保行业：12月份，10家上市公司共出栏商品猪802.62万头，同比增长131.62%。猪用疫苗需求上升，强免苗销售市场化政策进一步打开市场增长空间，动保行业景气仍处于上升阶段。
• 个股推荐：重点推荐科前生物、生物股份。
• 替抗行业：12月份重点公司替抗产品收入环比、同比继续增长，显示行业景气持续上行，推荐估值合理的替抗龙头溢多利，关注蔚蓝生物。

生猪养殖板块

• 猪价反弹：猪价仍处于反弹过程中，但近期略有回落，主要因高价肉抑制消费。
• 供给紧张：新冠疫情防控加强导致冻肉进口和销售受限，生猪供给紧张格局未改。
• 全年预期：预计2021年全年猪价均价为25元/公斤，部分具有成本控制能力和融资能力的企业有望实现产出和盈利水平的逆周期增长。
• 个股关注：建议关注成本优势明显的牧原、天康，其次关注扩张速度快的新希望、金新农、傲农。

关键信息

行情回顾

• 农业指数：上涨0.48%，涨幅领先于其他子行业。
• 个股表现：
  • 涨幅前3名：创新医疗（27.77%）、梅花生物（19.35%）、通威股份（16.49%）。
  • 跌幅前3名：正邦科技（-11.94%）、中粮糖业（-8.28%）、金新农（-6.50%）。

行业数据

• 生猪：第3周全国生猪出厂价35.94元/公斤，环比下跌0.35元/公斤；全国主产区自繁自养头猪盈利2312元。
• 能繁母猪存栏：截至2020年11月底，全国能繁母猪存栏环比增长3.8%，同比上升32%。
• 肉鸡：第3周烟台白羽肉鸡棚前价格4.73元/斤，环比上涨0.46元/斤；肉鸡养殖环节单羽盈利3.24元。
• 饲料：第3周肉鸡料均价3.54元/公斤，蛋鸡料均价3.03元/公斤，育肥猪料均价3.35元/公斤。
• 水产品：第3周威海海参大宗价176元/公斤，扇贝10元/公斤，对虾300元/公斤，鲍鱼110元/公斤。
• 大宗农产品：第3周南宁白糖现货价5327元/吨，环比上涨85元/吨；328级棉花价15299元/吨，环比上涨33元/吨；玉米收购均价2794元/吨，环比上涨66元/吨；豆粕现货价4048元/吨，与上周持平。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

推荐公司及评级

分析师信息

• 分析师：程晓东
• 联系方式：
  • 电话：010-88321761
  • 邮箱：chengxd@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190511050002
• 教育背景：中国农业大学农学学士、农业经济管理硕士
• 从业经历：2008年加入太平洋证券，从事农林牧渔行业研究，研究方向包括畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。

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