2017-新能源专题：光伏平价之路还有多远_40页-2mb

光伏平价上网专题报告总结

核心内容概述

本报告分析了我国光伏行业的发展现状及未来实现平价上网的路径，指出产业规模的扩大和技术创新是推动光伏降本增效的主要动力。同时，强调了摆脱补贴依赖、实现市场化驱动是新能源发展的必由之路，而光伏平价上网是实现这一目标的关键。

主要观点

1. 光伏产业链持续降本增效：

   • 光伏产业链各环节（多晶硅、硅片、电池片、组件）的技术进步和产能扩张显著降低了成本，提高了效率。
   • 光伏系统投资成本持续下降，带动度电成本（LCOE）的降低，推动行业向平价上网迈进。

2. 实现平价上网的关键因素：

   • 降低系统成本：系统投资成本的下降是实现平价上网的重要因素，预计Ⅱ类和Ⅲ类资源区将在2020年实现平价上网，Ⅰ类资源区将在2021年实现。
   • 提高发电量：发电小时数的提升和系统效率的提高对LCOE影响显著，弃光限电问题的改善将有助于发电量的提升。

3. 行业发展趋势：

   • 随着技术进步，分布式光伏将快速发展，不受标杆电价下调影响，具有更好的市场适应性。
   • 技术路线如金刚线切割、黑硅制绒、PERC电池等，将推动光伏组件效率和成本的双重提升。

4. 投资建议：

   • 关注具备成本优势和效率优势的企业，如通威股份、隆基股份、中来股份、阳光电源和东方日升。
   • 分布式光伏运营龙头林洋能源具有较好发展前景。

关键信息

• 2017年上半年，我国光伏累计装机预计突破100GW。
• 2016年，我国多晶硅产量达19.4万吨，占全球总产量的48.5%。
• 2016年，我国硅片产能达81.9GW，占全球86.6%。
• 2016年，我国电池片总产能约为63GW，占全球68%。
• 2016年，我国组件总产能约为84GW，占全球74%。
• 2016年，我国光伏新增装机容量34.54GW，同比增长128%。
• 2016年，我国光伏累计装机容量达到77.42GW。
• 2016年，我国光伏发电量达到662亿千瓦时，占比1.1%。
• 2016年，我国可再生能源补贴缺口预计超过600亿元。
• 2016年，全国弃光电量达74亿千瓦时，较2015年增长51%。
• 2017年，光伏标杆上网电价再次下调，I类、II类、III类地区分别为0.65元/kWh、0.75元/kWh、0.85元/kWh。
• 2020年，光伏标杆上网电价预计降至0.45-0.5元/kWh，实现平价上网。

技术进步与成本下降

• 多晶硅：国内多晶硅产业已初具规模，改良西门子法仍是主流工艺，硅烷流化床法有望提升市场份额。
• 硅片：金刚线切割技术在单晶领域广泛应用，多晶领域也在逐步推广，预计带来成本和效率的双重提升。
• 电池片：高效电池如PERC电池技术的产业化进程加快，单晶和多晶电池效率分别提升至20.5%和19%。
• 组件：组件成本持续下降，2016年底主要晶硅电池企业生产成本降至0.4美元/W，领先企业降至0.32美元/W。

电站运营与市场前景

• 装机趋缓：受补贴下调影响，光伏装机增速趋缓，但发展空间依然巨大。
• 分布式光伏：分布式光伏不受标杆电价下调影响，且发展迅速，预计2017年上半年新增装机7GW，全年有望达到14GW。
• 平价上网目标：光伏平价上网的实现将依赖于技术进步和政策支持，未来十年内，光伏组件效率将不断提升，成本持续下降。

风险提示

• 光伏标杆上网电价下调幅度高于预期。
• 产业链各环节成本下降幅度低于预期。
• 弃光限电改善低于预期。

投资建议

• 重点关注具备成本优势和效率优势的企业：通威股份、隆基股份、中来股份、阳光电源、东方日升。
• 分布式光伏运营龙头林洋能源具有较好前景。

表格与图表说明

• 表1：多晶硅片砂浆切割与金刚线切割参数对比。
• 表2：光伏标杆上网电价（元/kWh）。
• 表3：可再生能源补贴资金测算。
• 表4：光伏发电重点地区最低保障收购年利用小时数落实情况。
• 表5：2016年全国各省脱硫煤标杆电价（元/kWh）。
• 表6：I-III类地区2017-2021年实现平价上网时系统投资成本的要求。

结论

光伏平价上网是行业发展的必然趋势，通过降低系统成本和提高发电量，行业将逐步摆脱补贴依赖，实现市场化驱动。未来，随着技术进步和政策支持，光伏行业将迎来新的发展机遇，重点企业将引领行业走向平价上网。