20251121-华龙证券-建筑材料行业月报_中高端玻纤产品价格上涨_行业盈利能力有望持续提升_13页_1mb
报告摘要
- 建筑材料行业
传统建材（水泥、玻璃、消费建材）短期需求偏弱，而玻纤行业表现亮眼，中高端电子纱、风电粗纱价格上涨，行业盈利能力提升。关注供给侧积极变化及高景气细分子行业机会。
- 水泥行业
10月全国水泥需求弱势，产量同比下滑，重点企业如上峰水泥、华新水泥、海螺水泥出货率下降，价格小幅上涨。关注供给侧改革及资金面恢复。
- 玻璃行业
浮法玻璃需求偏弱，价格低位震荡，供应端暂无减量预期。旗滨集团为重点跟踪标的，政策刺激可能带动补货。
- 玻璃纤维
中高端产品（电子纱、风电纱）价格持续上涨，尤其是G75纱与特种电子布供需紧俏，带动盈利能力提升。重点关注中国巨石、中材科技、宏和科技。
- 消费建材
地产政策推动“高质量发展”，支持改善性住房与保障房建设，行业中长期转型向好。重点企业包括伟星新材、北新建材、三棵树、东方雨虹、坚朗五金。
- 投资建议
玻纤行业景气度高，水泥与玻璃短期调整中或迎机会。地产政策利好消费建材估值修复，推荐组合配置中高端产品与高端细分子行业。维持建材行业“推荐”评级。
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