20230831-东吴证券-继峰股份-603997.SH-2023年中报点评_2023H1业绩同比扭亏_乘用车座椅正式量产_3页_374kb

继峰股份2023年上半年实现业绩扭亏为盈，Q2单季度营收同比增长2593%，环比增长420%，净利润环比虽下降但整体仍符合预期。乘用车座椅正式量产是主要增长动力，目前已获得多个新能源汽车座椅定点，并逐步推进整合及新业务拓展。

• 财务表现：2023年上半年营收同比大幅增长，净利润扭亏为盈。2023Q2综合毛利率提升，但期间费用率环比上升，部分归因于产能调整与汇兑损失。
• 业务进展：公司加快乘用车座椅总成布局，凭借成本控制和服务响应优势，在新能源汽车座椅市场潜力巨大。
• 盈利预测：维持“买入”评级，下调2023-2025年归母净利润预测，对应市盈率分别为5558倍、2346倍、1501倍。
• 风险提示：下游销量不及预期、新业务拓展进度、海外整合不及预期等风险。