20230831-东海证券-继峰股份-603997.SH-公司简评报告_乘用车座椅新业务实现量产_扩大全国产能布局_4页_351kb

继峰股份（603997）603997评测指出，公司在2023年上半年业绩扭亏为盈，营收和利润显著增长。以下是报告核心内容总结：

• 业绩亮点：2023年H1实现营收1043.6亿元，同比增长24%，归母净利润0.82亿元，扭亏为盈。Q2继续增长，营收532.5亿元，同比增长26%，归母净利润0.22亿元。毛利率大幅提升至14.2%，主要受益于主业改善。

• 关键因素：财务费用率上升128个百分点，受利息和汇兑影响。子公司格拉默扭亏，通过降本增效和区域增长支撑业绩。

• 新业务进展：乘用车座椅业务实现量产，获多个大型车企定点订单，扩大全国产能布局。新产品如出风口、隐藏式门把手和车载冰箱逐步突破，订单增长。

• 投资建议：维持买入评级，预计2023-2025年归母净利润稳步增至11.22亿元，PE从43倍降至15倍，目标价支持。

• 风险：汇率波动、盈利不及预期、新业务拓展风险等。

报告强调，公司在电动化和智能化趋势下，资产负债率75.02%，净资产收益率提升，潜在增长空间大，但需关注执行风险。