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安信家电周报总结（2015年04月12日）

核心内容

本周家电板块整体上涨 0.97%，其中小家电板块涨幅最大，达到 4.62%。个股方面，万和电气、顺威股份、飞乐音响、东方电热和海立股份为周涨幅前五名；圣莱达、和晶科技、珈伟股份、海信电器和天银机电为周跌幅前五名。随着二套房贷比例下调为 40% 和个人住房转让免营业税年限由 5 年缩短至 2 年，家电行业特别是厨电和白电板块有望受益于政策宽松带来的需求增长。

主要观点

• 市场表现：家电板块在本周表现优于整体市场，其中小家电板块涨幅显著，显示出较强的市场活跃度。
• 投资建议：分析师继续看好厨电和白电龙头的表现，推荐老板电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅 A 和格力电器等公司，建议投资者积极关注即将披露年报和一季报的公司。
• 行业动态：家电企业积极布局互联网金融业务，以整合产业链资源，提升金融服务能力，同时推动绿色节能技术的研发与应用，如海尔推出的全球首款 48V 全直流太阳能空调，具有零电力消耗、高转换效率等优势。
• 海外市场拓展：海信通过与 F1 红牛车队合作，启动新一轮海外市场扩张计划，目标在 2017 年实现海外销售收入突破 500 亿元。
• 原材料价格：铜和铝价格有所上涨，但 2015 年以来整体呈下跌趋势；钢材价格持续下降，而塑料价格略有上升。

关键信息

原材料价格走势

• 铜：LME 现货结算价为 6055 美元/吨，较上周上涨 0.9%，2015 年以来下跌 4.8%。
• 铝：LME 现货结算价为 1773 美元/吨，较上周上涨 0.1%，2015 年以来下跌 3.2%。
• 钢材：2015 年 4 月 10 日钢材价格指数为 74.27，较上周下降 1.3%，2015 年以来下降 10.6%。
• 塑料：中塑指数为 923.59，较上周上涨 0.5%，2015 年以来上涨 4.9%。

行业要闻

1. 海信海外市场拓展：海信计划在 2017 年实现海外销售收入突破 500 亿元，通过与 F1 红牛车队合作提升品牌影响力。
2. 海尔绿色技术突破：海尔联合三菱、海立发布新能源低压直流变频压缩机技术与倍速压缩机技术，提升空调能效和用户体验。
3. 索尼电视业务坚守：索尼中国董事长栗田伸树表示，公司不会退出电视业务，将利用技术优势持续发展。
4. 老板电器业绩亮眼：2014 年实现营收 35.89 亿元，净利润 5.74 亿元，同比增长 35.24% 和 48.95%，保持厨电行业领先地位。
5. 净水市场爆发：NSF 拓展在华检测认证业务，把握中国净水市场快速增长的机遇。
6. 企业金融布局：多家家电企业如 TCL、海尔、美的等积极拓展互联网金融业务，提升综合竞争力。

上市公司重要公告

• 三花股份：证监会受理其购买资产申请。
• 海立美达：为子公司提供担保，并获得制冷压缩机相关发明专利。
• TCL 集团：发布 2015 年 3 月主要产销数据，智能网络电视销量增长显著。
• 奥马电器：发布 2014 年度报告，全年营收和净利润均实现增长。
• 华帝股份：计划在 2015 年 4 月 15 日发布年报，并披露一季报。
• 日出东方：购买理财产品，同时计划召开 2014 年度股东大会。
• 康盛股份：部分董事、监事辞职，同时计划召开年度股东大会。
• 其他公司：如和而泰、华声股份等也发布了相关公告，涉及理财产品购买、限售股解禁等内容。

投资建议与关注公司

• 推荐公司：老板电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅 A、格力电器。
• 下周披露年报公司：澳柯玛（2015.4.13）、爱仕达（2015.4.14）、华帝股份（2015.4.15）、日出东方（2015.4.16）、康盛股份（2015.4.16）、兆驰股份（2015.4.17）。
• 下周披露一季报公司：依米康（2015.4.14）、奥马电器（2015.4.14）、华帝股份（2015.4.15）、康盛股份（2015.4.16）、日出东方（2015.4.16）、华意压缩（2015.4.16）、兆驰股份（2015.4.17）、美菱电器（2015.4.17）。

风险提示

• 房地产市场波动：房地产市场变化可能影响厨电和白电需求。
• 原材料价格波动：铜、铝、钢材等原材料价格波动可能影响企业成本和利润。

估值一览

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