20180318-太平洋-交运周报_2018春运结束_看增量还是航空和铁路_12页_1mb

工业运输行业周报总结（2018年3月12日-3月16日）

核心内容概述

本报告主要分析了2018年春运结束后的交通运输行业表现，重点聚焦航空和铁路运输。报告指出，春运期间航空运输量增长最快，显示出国内消费升级对航空业的积极影响。同时，两家主要航空公司——中国国航和南方航空在年初前两个月实现了稳健增长，预计2018年全年业绩有望继续向好。报告还提供了行业整体行情、相关公司动态、行业数据及投资建议。

主要观点

• 春运数据：2018年春运40天，全国旅客发送量约29.7亿人次，与上年基本持平。航空旅客运输量同比增长11.7%，增幅居各类交通工具之首。
• 航空业增长：航空运输在春运期间表现突出，平均客座率达79.8%，显示出市场需求旺盛。国航和南航在1-2月实现可用坐公里增长9.6%、收入客公里增长7.2%等数据，表明其业务增长稳健。
• 铁路运输：铁路旅客发送量同比增长6.8%，其中高铁占比达57%，成为春运主力军。但普铁仍占较大比重，未来票价改革可能对其产生影响。
• 投资建议：分析师程志峰对航空行业持“看好”态度，推荐中国国航和南方航空，认为其在消费升级背景下具备良好增长潜力。
• 政策利好：财政部提出推进交通运输领域财政事权和支出责任划分改革，进一步降低行业税率，支持实体经济发展。

关键信息

一、行业观点及投资建议

• 行业评级：看好
• 主要推荐公司：
  • 中国国航（601111）：买入
  • 南方航空（600029）：买入
• 业绩预测：预计3月份航空公司将受益于春运档期，业绩表现靓丽。

二、板块行情

• 沪深300指数：-1.28%
• 交通运输指数：-1.39%
• 子行业表现：
  • 公路运输：+0.28%
  • 铁路：-0.47%
  • 航空：-0.76%
  • 海运：-0.88%
  • 高速公路：-1.36%
  • 港口：-1.93%
  • 物流：-2.32%
  • 机场：-2.68%

三、行业事件

• 事件1：民航局发布《2017年民航机场生产统计公报》，显示2017年我国机场旅客吞吐量同比增长12.9%，货邮吞吐量增长7.1%。
• 事件2：财政部表示将推进交通运输领域财政事权和支出责任划分改革，降低行业税率，支持实体经济发展。

四、公司新闻跟踪

• 南方航空：获得证监会核准非公开发行境外上市外资股，实现2017年净利润增长。
• 顺丰控股：2017年营收增长24%，净利润增长40%，业绩承诺完成率130%。
• 中储股份：2017年实现利润总额增长69.29%，净利润增长72.97%。
• 五洲交通：2017年营收和利润均实现显著增长，完成年度目标。

五、行业数据

• 航空数据：春运期间运送旅客6541万人次，执行航班607317余班，同比增长11.7%和9.5%。
• 其他数据：
  • 布伦特原油期货结算价
  • 美元兑人民币汇率
  • 旅客吞吐量、起降架次、货运量等数据均有所增长，但部分子行业如港口、物流等表现较弱。

六、个股信息

（一）个股涨跌、估值一览

（二）大小非解禁、大宗交易一览

• 春秋航空：2018年3月30日解禁14.50万股
• 吉祥航空：2018年5月28日解禁90,000.00万股、126,000.00万股、45,000.00万股

（三）重点推荐公司盈利预测表

投资风险提示

• 经济发展不及预期：若经济增速放缓，人和物的运输需求可能下降，影响行业整体表现。

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编码：S1190513090001
• 研究方向：航空机场、铁路公路、物流供应链等

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计行业回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计行业回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计行业回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间