20250827-申港证券-食品饮料行业研究周报_白酒指数回升_大众品成长板块业绩验证_9页_1005kb

白酒板块回升与新品策略

• 业绩情况：白酒板块中报显示，多数企业Q2营收和利润增速环比下降，但申万白酒指数上周回升3.62%，反映市场对顺周期板块的修复预期。酒企通过新品推广（如茅台1935、古20、五粮液29°新品）和年轻化战略（迎合年轻消费），尝试拓展增长点。
• 价格动态：飞天茅台散瓶批价回落至1820元/瓶，但中秋国庆旺季临近，市场可能因低基数政策和行业景气度改善迎来业绩拐点。

大众品板块表现与投资建议

• 业绩改善：部分新消费龙头（如洽洽食品、会稽山）Q2营收增速有所提升，但增速放缓企业（如盐津铺子）需关注后续增长。建议关注休闲食品、啤酒等大众消费细分领域。
• 政策催化：预计后续增量消费政策将推动传统消费品类修复，重点布局餐饮供应链、乳业（如伊利、安井）等修复机会。

投资策略

1. 白酒：关注全国化名酒（贵州茅台、五粮液）、次高端龙头（汾酒）、区域酒企（古井、迎驾）及低估值地产酒。
2. 大众品：聚焦新消费个股（盐津铺子、东鹏饮料）、餐饮供应链（安井、千味央厨）、乳业（伊利、立高）。

风险提示

食品质量、食品安全、市场竞争加剧、原材料价格波动等。