20170227-太平洋-机械军工行业周报_军民融合利好政策频出_看好板块全年行情_19页_1mb

机械军工行业分析总结

核心内容

本报告聚焦机械军工行业，重点分析了国防军工、智能装备、油气设备、铁路设备及船舶工业等子行业的发展动态及投资机会。整体来看，行业受益于政策利好，尤其是军民融合战略的持续推进，成为全年投资主题。同时，部分子行业如智能装备和油气设备因下游需求增长表现出强劲的业绩增长潜力。

主要观点

1. 军民融合战略持续推进

• 军委装备发展部在2017年推进了军民融合深度发展，构建了高效、规范、安全的装备市场准入制度，并建立采购信息双向互动长效机制。
• 实施了“两证合一”政策，降低企业准入门槛，扩大民企参与范围。
• 优化了采购信息网，完善了竞争失利补偿机制和负面清单制度，推动了军民标准体系的衔接。

2. 国防军工板块投资机会

• 两会前市场风险偏好修复，军工板块具有高β值，有望持续受益。
• 中证军工PE处于近五年估值中枢区域，向上弹性大于向下压力。
• 建议关注四个方向：
  • 海空军装备列装加速：中直股份、中国重工
  • 国防信息化补短板：航天电子、全信股份
  • 军工资产证券化及混改：北方创业、杰赛科技
  • 军民融合战略深化：高德红外、四川九洲

3. 智能装备板块

• 3C和锂电池行业自动化设备需求旺盛，我国工业机器人密度仍低于世界平均水平，具备增长空间。
• 3C行业自动化率低，企业积极提升自动化率以降低成本，带动设备需求增长。
• 新能源汽车推动锂电池固定资产投资快速增长，预计2016年锂电设备市场规模超130亿元，2020年将达356亿元。
• 推荐关注：智云股份、赢合科技、先导智能

4. 油气设备及油服行业

• 油价回升，OPEC与非OPEC国家达成减产协议，有望加快供需平衡。
• 原油价格反弹超80%，油服企业增产，下游需求改善，多数企业有望扭亏为盈。
• 推荐关注：惠博普、杰瑞股份

5. 铁路设备板块

• 一带一路政策和铁路后市场带来发展契机，城市轨道交通进入黄金发展期。
• 高铁出海和进口替代双轮驱动，海外市场空间巨大，国产化率提升。
• 推荐关注：神州高铁、鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、华伍股份

6. 船舶工业

• 船舶行业受益于政策支持和市场需求，但具体数据未详细提及，需关注行业动态。

关键信息

• 行业评级：看好
• 公司评级：
  • 国睿科技 (600562)：增持
  • 全信股份 (300447)：买入

板块行情

• 本周：上证指数上涨1.6%，国防军工上涨0.1%，机械设备上涨2.56%。
• 本月：上证指数上涨3.3%，国防军工上涨2.95%，机械设备上涨5.26%。

行业数据

宏观数据

• 中国PMI指数、CPI指数、美国消费者信心指数及PMI、欧盟工业生产指数等显示整体经济环境有所改善。

上游数据

• 钢铁、煤炭、石油价格走势呈现上涨趋势，反映市场供需关系改善。

下游数据

• BDI指数显示干散货市场活跃，表明物流及运输需求增加。

个股信息

涨跌幅与估值

• 国防军工板块：宝胜股份、航新科技、鹏起科技等个股涨幅较大，部分公司PE较高。
• 机械设备板块：顺丰控股、建设机械、河北宣工等个股表现亮眼。

大小非解禁与大宗交易

• 多家公司在未来三个月内有解禁计划，部分公司已进行大宗交易，折价率不一，反映市场对个股的预期存在差异。

投资建议

• 军民融合：持续关注政策推动下的改革与创新机会。
• 细分行业：把握海空军装备列装、国防信息化、资产证券化及混改、以及油服与智能装备等领域的增长潜力。
• 重点公司：推荐国睿科技（增持）、全信股份（买入），同时关注中直股份、中国重工、航天电子、杰赛科技等成长与改革主线企业。

附注

• 报告由太平洋证券刘倩倩、蒋博撰写，分析师执业资格证书编号分别为S1190514090001和S1190115110032。
• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。