20191201-川财证券-电子行业周报：持续关注5G时代手机与智能穿戴设备机会_11页_1mb

电子行业周报总结（20191201）

核心内容概述

本周电子行业整体表现强劲，电子行业指数上涨1.51%，在28个子板块中排名第一。TWS耳机概念个股表现尤为突出，5G射频领域因技术进步和应用拓展成为关注重点。此外，行业动态与公司公告中透露出多个重要信号，包括5G芯片应用扩展、智能穿戴设备市场增长、企业并购重组等。

主要观点

1. 电子行业整体回升

• 电子行业指数本周上涨1.51%，涨幅居28个子板块首位。
• 2019年初至今，电子行业指数上涨57.20%，显著跑赢其他主要指数。
• 2018年初至今，电子行业指数下降9.40%，但近期已出现明显反弹。

2. TWS耳机概念表现亮眼

• 2019年第三季度苹果TWS耳机出货量占全球市场45%。
• 10月发布AirPods Pro后，订购量预期从100万副/月提升至200万副/月。
• 黑色星期五及圣诞节购物季将推动苹果相关产业链个股持续受益。

3. 5G射频技术迎来发展机遇

• 联发科发布旗舰级5G移动平台“天玑1000”，采用7nm工艺，支持NSA+SA双模组网，实现5G双载波。
• 天玑1000是全球首款支持5G双卡双待的芯片，5G双载波聚合速度达4.7Gbps下行及2.5Gbps上行。
• 联发科与Intel合作，将5G调制解调器引入PC市场，预计2021年推出，推动射频前端芯片厂商与OEM厂商机会扩大。

4. 行业动态亮点

• 新唐收购松下半导体事业：以2.5亿美元现金收购PSCS半导体事业100%股权，待相关主管机关核准。
• 大疆投资半导体封装检测产业园：项目总投资2亿元，预计2020年建成，年加工贸易进出口总额不低于2亿美元。
• 芝奇推出新一代高端内存套装：面向Intel X299和AMD TRX40平台，提供高速、大容量内存产品。
• LG Innotek退出HDI业务：终止PCB业务，占公司总销售额3.1%，计划2020年结束生产，2021年6月停止销售。
• 小米发布第三季度财报：总收入达537亿元，同比增长5.5%，境外市场收入占比达48.7%，西欧市场增长显著。

5. 公司公告

• 共达电声：拟通过吸收合并方式收购万魔声学100%股权，交易价格33.60亿元。
• 凤凰光学：拟以4.15亿元现金购买海康科技智能控制器业务相关资产。
• 兆易创新：控股股东及一致行动人减持公司股份约1.90%+1.09%。
• 南大光电：与多家单位共同设立盛芯产业投资基金，出资2亿元，其中公司出资1,000万元。
• 顺络电子：拟设立控股子公司“深圳顺络汽车电子有限公司”，持股比例为95.04%。

关键信息

市场表现

• 本周上证综指下降0.46%，创业板指下降0.89%，电子行业指数上涨1.51%。
• 电子板块二级行业中，半导体、光学光电子、分立器件涨幅领先。
• 电子板块三级行业中，显示器件III（申万）涨幅最高，达5.05%。

涨跌幅前十个股

• 周涨幅TOP5：晶方科技（+20.87%）、欣旺达（+14.46%）、漫步者（+13.27%）、晶丰明源（+11.98%）、国光电器（+11.10%）。
• 周跌幅TOP5：东晶电子（-29.82%）、宇瞳光学（-15.34%）、硕贝德（-9.49%）、苏大维格（-9.06%）、博敏电子（-8.69%）。

风险提示

• 行业景气度不及预期：若市场需求疲软，可能影响整体行业表现。
• 技术创新对传统产业格局的影响：新技术可能颠覆现有市场结构，导致部分传统企业被边缘化。

投资建议

建议重点关注以下领域及公司：

1. 半导体设计公司：兆易创新、北京君正、圣邦股份。
2. 设备公司：北方华创。
3. 封测公司：长电科技、华天科技。
4. 5G射频厂商：卓胜微。
5. 天线厂商：信维通信。
6. 智能手机与设备制造商：立讯精密、歌尔股份、领益智造、共达电声、环旭电子。

分析师信息

• 分析师：方科
• 证书编号：S1100518070002
• 联系方式：021-68595195 / fangke@cczq.com

联系人信息

• 杨广：S1100117120010 / 010-66495651
• 傅欣璐：S1100119080001 / 010-66495910

川财研究所信息

• 地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦30层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼