20191201-中泰证券-中泰通信行业周报：5G应用将驱动云计算渗透率提升_12页_1mb

通信行业周报总结（1125-1201）

核心内容

本报告分析了5G应用对云计算渗透率的推动作用，指出5G网络、终端和内容的创新周期正在轮动，应用端机会逐渐显现。随着国内重点城市5G初步覆盖和未来两年的持续建设，三大运营商将正式商用5G。5G技术将促进终端产业的发展，带动云和物联网（IoT）的广泛应用，尤其是在智能驾驶、无人设备、智慧医疗和智能制造等领域。

主要观点

• 5G推动云发展：5G网络建设采用云化技术，同时5G对算力和存储的需求大幅增加，将加速云计算的普及。
• 云计算渗透率提升：预计5G将推动云计算渗透率进入新阶段，公有云和私有云的渗透率分别有望达到35%和25%以上。
• 数据中心需求增长：随着云数据中心规模扩大，重点城市的高质量数据中心选址将成为稀缺资源，相关公司有望受益。
• 行业趋势：北美云计算资本开支回暖，国内云厂商可能延迟半年跟进。全球5G用户预计在2025年突破26亿，推动行业进一步发展。

关键信息

市场走势

• 本周沪深300下跌0.55%，创业板下跌0.88%，通信板块下跌0.74%，板块表现弱于大盘。
• 通信（中信）指数成分股换手率为2.24%，高于沪深300的0.65%，板块活跃度强于大盘。

板块个股表现

• 涨幅前五：*ST信威（27.34%）、*ST北讯（11.18%）、永鼎股份（8.52%）、鼎信通讯（7.45%）、远望谷（6.37%）
• 跌幅前五：深南股份（-19.20%）、平治信息（-15.67%）、会畅通讯（-10.88%）、中通国脉（-9.61%）、硕贝德（-9.49%）

投资建议

• 重点公司：
  • 云数据中心：光环新网、数据港、宝信软件、万国数据
  • 交换机和云终端：星网锐捷、紫光股份
  • 网络安全：中新赛克、深信服
  • 手机产业链：闻泰科技、卓胜微、硕贝德、电连技术、信维通信、麦捷科技
  • 物联网：移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份
  • 光器件：天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛、光迅科技、太辰光
  • 主设备商：烽火通信
• 评级：整体评级为“增持”，认为未来6-12个月内相对基准指数涨幅在5%-15%之间。

本周重点公告与新闻

公司公告

1. 移为通信：进行1.84亿元委托理财。
2. 宜通世纪：预中标中国移动广东公司2019-2021年施工项目。
3. 海能达：控股股东延期回购1.03亿股。
4. 新易盛：解除质押0.12亿股。
5. 大唐电信：与多家机构成立合资公司，联芯科技持股17.23%。
6. 金卡智能：股份质押及解除质押，拟回购250万至500万股。
7. 广和通：非公开发行0.13亿股，发行价54.72元。
8. 宜通世纪：回购注销105.75万股。
9. 高新兴：副总裁拟减持12万股。
10. 剑桥科技：董事减持股份。
11. 鹏博士：为子公司提供29.71亿元担保。
12. 东方国信：为参股子公司提供1000万元担保。
13. 中兴通讯：ZEGO微模块数据中心获得Tier III Ready认证。
14. 紫光展锐：布局泛连接三大产品线。
15. 中兴通讯：联合中国电信完成5G时频双聚合方案验证。
16. Verizon：与爱立信、高通完成DSS数据呼叫测试。
17. 中国联通：联合中兴、英特尔、腾讯启动MEC规模试商用。
18. 全球RAN市场：连续5个季度同比增长，TOP3供应商排名稳定。
19. 全球WDM设备：Q3同比增长超30%，华为和Ciena份额增长最多。
20. 中国电信：引领5G超级上行3GPP国际标准制定，预计2020年3月完成。
21. 新西兰Spark：利用诺基亚设备扩展5G业务。
22. 工信部携号转网数据：中国移动转出用户占一半，转入方多为电信。
23. 亚马逊Prime Day：智能音箱出货量达1050万台，同比增长显著。
24. 中国移动5G测试仪表：星河亮点和中科进出口中标。
25. Orange与爱立信：在欧洲5国签署托管服务协议，服务4000万用户。

重要新闻

• 华为Q3欧洲智能手机销量：同比持平，显示其在欧洲市场竞争力。
• 联通升级OSS2.0系统：一期投入936万元，采购7套软件。
• IDC预测：2020年全球数据总量将达163ZB，云数据中心规模将显著增长。
• 5G应用热点：包括智能驾驶、无人设备、云游戏等，5G将发挥关键作用。

风险提示

• 5G投资不及预期
• 市场竞争加剧
• 海外贸易争端
• 系统性市场风险

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期涨幅在15%以上
  • 增持：预期涨幅在5%-15%之间
  • 持有：预期涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期涨幅在10%以上
  • 中性：预期涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期跌幅在10%以上

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
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• 报告内容基于公开资料和研究观点，不构成投资建议。