20190908-国联证券-电子行业：华为麒麟990发布，有助5G手机加速推广_8页_621kb

华为麒麟990发布，助力5G手机推广

核心内容

华为麒麟990 5G芯片于IFA2019大会上正式发布，标志着中国在5G芯片研发领域取得重大突破。该芯片采用7nm FinFET Plus EUV工艺，集成达芬奇NPU模块和巴龙5G基带，拥有103亿个晶体管，支持SA和NSA双组网，是目前功能最完整、复杂度最高的5G芯片，同时也是业内最小的5G手机芯片方案，板级面积比业界其他方案小36%。该芯片将搭载在华为Mate30系列手机上，并于9月19日在慕尼黑发布。

主要观点

• 行业动态：中国半导体产业面临结构性调整需求，主要问题在于产业结构扭曲，缺乏以产品为中心的发展模式。兆易创新在第二季度全球NORFlash市场排名跃升至第四，显示出中国存储产业的快速成长。
• 市场表现：本周电子（申万）指数下跌9.83%，而半导体、电子元器件、光学光电子和电子设备与制造等子板块均实现上涨，其中半导体上涨8.39%，电子元器件上涨11.69%。
• 投资建议：建议关注华为5G手机产业链相关企业，如长电科技（600584.SH）和电连技术（300679.SZ），以受益于麒麟990 5G芯片的推广。
• 风险提示：电子产品渗透率不及预期、价格跌幅较大、市场系统性风险。

关键信息

市场表现

• 上证综指：上涨3.93%
• 创业板指：上涨5.05%
• 电子（申万）指数：下跌9.83%
• 电子板块TTM市盈率：35.96倍
• 相对全部A股（非金融）溢价比：1.75倍

涨跌幅前五股票

跌幅前五股票

公司公告亮点

• 歌尔股份：可交换公司债券换股比例达1.22%，显示公司资本运作活跃。
• 鹏鼎控股：8月营业收入同比增长3.72%，表现稳健。
• 水晶光电：拟回购股份，金额不低于1亿元，显示公司对自身价值的信心。
• 三安光电：为全资子公司提供合计约15.09亿元担保，支持其融资发展。
• 火炬电子：拟发行不超过6亿元可转换公司债券，用于小体积薄介质层陶瓷电容器项目。
• 韦尔股份：披露股票期权激励计划，拟授予不超过1182万份期权，激励核心人员。

周策略建议

• 行业前景：华为麒麟990 5G芯片的发布将加速5G手机的推广，带动相关产业链企业增长。
• 关注企业：建议重点关注长电科技和电连技术等华为5G手机产业链企业。

投资评级说明

• 行业投资评级：优异，表示行业指数在未来6个月内强于大盘。
• 股票投资评级：分为强烈推荐、推荐、谨慎推荐、观望、卖出五级。

分析师声明

• 本报告由顾玮玮分析师撰写，执业证书编号：S0590519020001。
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