20190810-兴业证券-电子行业周报：由半导体需求现况看2020年5G手机市场空间_13页_693kb

2020年5G手机市场空间分析总结

核心内容

本报告分析了2020年5G手机市场的发展趋势及投资机会，强调了全球5G芯片市场的竞争格局、产能规划以及华为在5G和全场景智慧生态中的战略地位。同时，报告也回顾了电子行业近期的市场表现，并对半导体、LCD、LED、物联网、汽车电子、VR/AR等子行业进行了简要分析，提出了两条主要的投资主线：5G换机需求提升与国产替代加速。

主要观点

5G芯片市场格局

• 全球5G手机芯片市场由高通、三星、海思等企业主导，高通处于领先地位，已推出第二代5GModem芯片X55。
• 联发科与紫光展锐均计划在2019年推出7奈米制程的5G芯片解决方案。
• 苹果可能在2020年推出自家5G芯片平台，进一步推动5G市场发展。
• 台积电已满载7奈米产能，承接多家大客户5G芯片订单，包括高通、华为海思、联发科等，并调整资本支出计划以应对5G市场增长。

5G手机市场前景

• 联发科预计2020年全球5G手机市场需求将达1.4亿支，占整体手机市场约10%。
• 中国大陆5G手机内需市场预计超过1亿支，占全球市场约70%。
• 台积电预计2020年全球5G手机出货量可达1.5亿~2亿支，市场前景广阔。

华为战略与投资机会

• 华为在HDC2019大会上首次公开鸿蒙操作系统，基于微内核和全场景分布架构，支持AI与模块化应用。
• 华为将鸿蒙系统应用于智能屏、PC、穿戴设备、车用设备等领域，推动全场景智慧生活。
• 华为已发布“1 + 8 + N”产品战略，以手机为核心，拓展NB、平板、车联网、智能大屏等8大产品线。
• 报告建议关注两条投资主线：（1）5G换机需求提升与创新升级，布局立讯精密、欣旺达、光弘科技、水晶光电等；（2）国产替代提速，布局汇顶科技、兆易创新、圣邦股份、电连技术、中芯国际、长电科技等。

关键信息

市场表现

• 本周电子行业整体下跌3.81%，在所有一级行业中排名第8。
• 电子行业243家公司中，47家上涨，196家下跌。
• 涨幅前五公司为：崇达技术（16.99%）、沪电股份（15.19%）、金溢科技（10.82%）、景旺电子（10.76%）、久之洋（10.69%）。
• 跌幅前五公司为：泰晶科技（-14.54%）、凤凰光学（-12.99%）、彩虹股份（-12.90%）、睿能科技（-12.90%）、富满电子（-12.76%）。

半导体行业动态

• ICInsights预测2019年全球76%的IC产品销售额将持平或下滑，其中DRAM和NAND闪存跌幅较大。
• 环球晶圆Q2税后纯利为35.46亿元新台币，虽然季减8.21%，但年增18%。
• 环球晶圆正考虑组织精简、自愿离职等措施，以提升经营效率。

LCD与LED行业动态

• LGD因LCD业务收益恶化，正考虑缩减部分产线并转向OLED。
• 聚飞光电上半年净利润增长76.88%，主要得益于背光LED业务增长，同时计划募资7.25亿元扩建LED项目。

5G发展动态

• 中国移动计划年内建设5万个5G基站，实现50个城市5G商用。
• 华为与三家韩国企业签署5G合作备忘录，推动5G生态系统建设。

物联网与汽车电子

• 三星计划收购越南IT企业CMC Corporation 25%股权，加强AI与物联网合作。
• 国创中心推出无人驾驶汽车Lite，推动自动驾驶技术商业化。

VR/AR与智能穿戴

• 三星Galaxy Note10不支持Gear VR，反映市场向中高端设备转移。
• 苹果与礼来、Evidation合作研究穿戴设备在老年痴呆症早期检测中的应用。

投资策略

• 短期策略：关注华为需求回暖及苹果新机备货，建议左侧布局立讯精密、欣旺达、光弘科技、水晶光电等。
• 中长期策略：聚焦5G换机需求提升与创新周期，以及国产替代提速，建议布局汇顶科技、兆易创新、圣邦股份、电连技术、中芯国际、长电科技等。

风险提示

1. 消费电子行业景气度下滑。
2. 行业制造管理成本上升。

分析师信息

• 廖伟吉（liaoweiji@xyzq.com.cn，S0190518080006）
• 谢恒（xieheng@xyzq.com.cn，S0190519060001）