20241014-东吴证券-禾迈股份-688032.SH-发布2024年激励计划_彰显管理层信心_3页_441kb

禾迈股份（688032）公司点评报告摘要

事件概述

禾迈股份于2024年10月14日发布两项激励计划：2024年限制性股票激励计划草案与2024年员工持股计划草案。管理层通过股权激励提振公司发展信心。

激励计划主要内容

1. 限制性股票部分

   • 授予数量：17,364万股，占总股本的14%。
   • 授予价格：86.99元/股，接近当时股价173.31元/股。
   • 激励对象：185名核心管理层及核心技术骨干。
   • 考核期：2025-2027年，营收目标累计不低于115亿元。2025年最低目标28亿元，对应同比增长36%。

2. 员工持股计划

   • 参与人数：不超过25人，总额6,911万元，持有股数不超过79万股，占比0.64%。
   • 解锁安排：120个月，前三年分别解锁30%、30%、40%。
   • 条件同步限制性股票计划。

财务预测与评级

• 盈利下调：受欧洲假期及库存影响，下调2024-2026年归母净利润预测，预计58/81/106亿元（原68/100/139亿元）。
• 估值调整：PE从48/33/24倍降至33/24/18倍。
• 目标价：给予2025年目标价1,968元，维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争加剧、行业政策不及预期等。

该激励计划彰显长期经营信心，中长期营收目标驱动增长。

股票代码：688032