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轻工制造行业周报（2016.4.11~2016.4.18）总结

一、核心内容概览

轻工制造行业在2016年4月11日至18日期间表现强劲，板块整体上涨 5.53%，跑赢沪深300指数（2.71%），在中信一级行业中排名第二。行业细分板块中，印刷板块涨幅最大，达 7.39%，其他轻工、造纸、包装板块涨幅分别为 6.03%、5.58% 和 3.40%。个股方面，民丰特纸领涨，涨幅 21.14%，齐心集团、天津磁卡、永艺股份、中顺洁柔涨幅较大；丽鹏股份领跌，跌幅 6.25%，合兴包装跌幅相对较大。

二、主要观点与关键信息

2.1 行业整体表现

• 轻工制造行业整体上涨，表现优于市场。
• 印刷板块涨幅最大，显示出强劲的市场需求和政策支持。
• 造纸和包装板块受益于行业去产能和电商发展，呈现回暖趋势。
• 包装行业“智能包装”成为投资主线，一体化综合服务是转型方向。

2.2 重点公司公告

• 美盈森：非公开发行股票获证监会审核通过，可能带来资金注入和业务拓展。
• 索菲亚：2016年一季度实现营收 6.43亿元，同比增长 46.21%；归母净利润 5262.33万元，同比增长 46.57%。
• 齐心集团：
  • 并购的银澎云计算、杭州麦苗及参股的阳光印网表现突出，其中阳光印网估值近20亿元。
  • 2016年传统主营业务营收将显著提升，新增电脑及周边产品品类预计带来约 10亿元 收入。
  • 2016年整体利润预计 1.3亿~1.5亿元，其中主业利润 5000万元，麦苗 3400万元，银澎 4600万元。
  • 公司正主攻大客户，以提升收入稳定性。

2.3 行业新闻

2.3.1 保健品包装行业趋势

• 全球医疗保健支出占GDP比例持续上升，预计未来医疗包装需求将增长。
• 人口老龄化将推动医疗包装行业创新，对易用、易拆封、标签简洁的包装产品需求增加。
• 医疗包装材料如金属瓶盖和瓶塞使用率下降，塑料材料成为趋势。

2.3.2 营改增与电子发票影响

• 2016年5月1日起，建筑业、房地产业、金融业和生活服务业将全面纳入营改增范围。
• 营改增政策虽减轻税负，但电子发票推广带来额外成本，如税控盘购置、技术服务费、设备汰换等。
• 电子发票推广模式仍存在成本高、推广难等问题，建议采用“互联网+”模式，实现免费、高效、开放的电子发票系统。

三、本周行业数据

四、投资建议

• 家居板块：关注具有成长性的家居龙头企业。
• 造纸板块：服务一体化的龙头纸企值得关注。
• 包装板块：受益于电商发展，箱板瓦楞纸生产企业前景较好；“智能包装”是当前投资主线，一体化综合服务是转型方向。
• 其他轻工板块：关注热点概念股，如在线教育、人工智能、虚拟现实等。
• 印刷板块：电子发票业务发展潜力大，建议持续关注。

五、风险提示

1. 宏观经济波动：影响行业整体需求。
2. 原材料价格波动：纸浆、废纸、PVC等原材料价格波动可能对成本和利润产生影响。
3. 政策执行不达预期：如营改增政策落地效果不佳或国企改革未达预期，可能影响行业稳定。

六、免责声明

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