20140519-安信证券-机械军工_周报-关注成飞集成复牌的主题效应_持续看好转型新兴成长行业_15页_583kb

机械军工周报（第21周）总结

核心内容概述

本报告为2014年5月19日发布的机械军工行业周报，重点分析国防军工、智能制造、油气装备、铁路设备及环保设备等领域的投资机会，同时提示相关风险。报告指出，军工资产证券化、国企改革及行业转型是当前投资主线，重点关注具备资产注入预期及转型优势的公司。

主要观点与重点推荐

1. 国防军工行业

• 核心观点：成飞集成即将复牌，资产注入预期升温，军工板块有望上涨。
• 重点推荐：航天电子、中航电子、中国卫星、海特高新、钢研高纳。
• 关注公司：中航投资、中国船舶、闽福发A、ST钢构、湘电股份。
• 资产注入：成飞集成注入资产包括成飞集团、沈飞集团和洪都科技，实现中航装备公司整体上市。
• 行业动态：
  • 中国船舶工业集团整合动力板块，打造“321”布局。
  • 国产ARJ21-700新支线飞机首次海外试飞成功。
  • 波音向九元航空出售50架737，中国低成本航空市场潜力巨大。
  • 中国首个“太空摆渡车”远征一号即将首飞。

2. 智能制造行业

• 核心观点：制造业自动化和智能化趋势明显，智能装备需求持续增长。
• 重点推荐：机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电。
• 关注公司：博实股份、巨轮股份。
• 行业分析：
  • 中国已成为全球第二大机器人市场，年均增长率达25%。
  • 机器人产业将受益于政策扶持、技术突破及成本下降，预计2020年市场规模将达千亿。
  • 服务机器人在军工和民用领域均具备广阔前景，但当前仍以工业机器人为主。

3. 油气装备及服务行业

• 核心观点：国内油服市场化改革加速，民营油服企业迎来历史性机遇。
• 重点推荐：杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普。
• 关注公司：通源石油。
• 行业动态：
  • 中石油设立东部管道公司，推动市场化改革。
  • 海洋油气开发进入深水阶段，预计“十三五”期间海上资本开支增长超30%。
  • 中石化投资建设煤制气基地，预计年供应能力达300亿立方米。

4. 铁路设备行业

• 核心观点：铁路投资持续高位，高铁进入投运高峰期，海外拓展加速。
• 重点推荐：中国北车、中国南车。
• 关注公司：晋西车轴、北方创业。
• 行业动态：
  • 铁路投资计划提高至8000亿元，预计14-17年进入交付高峰。
  • 李克强推动非洲高铁外交，蒙内铁路由中方承建。
  • 海南西环高铁计划2015年底通车，设计时速200公里。

5. 环保设备行业

• 核心观点：环保政策推动下，行业投资加速，设备需求迎来爆发。
• 重点推荐：南方汇通、隆华节能。
• 关注公司：雪迪龙、聚光科技、先河环保。
• 行业动态：
  • 两会提出大气污染防治政策，推动环保投资加速。
  • 隆华节能通过技术升级和产业链整合，成为节能环保平台型企业。

关键信息

• 成飞集成复牌：资产注入预期强烈，有望带动军工板块上涨。
• 国企改革：传统行业缺乏趋势性机会，关注改革带来的个股机会。
• 智能制造：机器人行业需求增长迅速，行业密度远低于发达国家。
• 油气改革：民营油服企业迎来发展良机，海洋开发进入深水阶段。
• 铁路投资：投资规模提升，高铁外交拓展海外市场。
• 环保投资：政策驱动行业增长，设备需求爆发。

风险提示

• 宏观经济下行：增速低于预期可能影响下游行业。
• 投资增速不及预期：可能对相关企业造成业绩压力。
• 转型失败风险：传统企业转型新兴产业可能面临挑战。

投资建议

• 买入-A：航天电子、中航电子、机器人、杰瑞股份、豪迈科技、南方汇通、中海油服、海油工程、中国北车、中国南车。
• 买入-B：中海油服、潍柴重机、安徽合力。
• 未评级：闽福发A、中国船舶、隆华节能、上海机电、安控股份、恒泰艾普、金卡股份、南方泵业、天广消防、太阳鸟。

重点公司盈利预测及投资评级

行业动态分析

• 机械行业：持续推荐军工、智能装备和冷链设备板块。
• 投资趋势：传统行业缺乏大机会，转型及国企改革是关键。
• 行业表现：相对收益和绝对收益均表现较好，军工、智能装备、油气、铁路、环保等板块均领先大市。

总结

本报告强调军工资产证券化、国企改革、智能制造及油气市场化改革的机遇，重点推荐具有资产注入预期、行业增长潜力及政策支持的公司。同时提醒投资者关注宏观经济下行及行业转型失败的风险。