20150202-中国银河-机械军工行业_周报-加大配置国企改革主题投资_布局超跌中等市值优质成长股_15页_593kb

报告摘要

机械军工行业周报总结（2015年2月2日）

核心内容

本报告主要围绕2015年机械军工行业投资策略展开，重点推荐国防军工、转型装备及超跌中等市值优质成长股。分析师团队提出加大配置国企改革主题投资，并布局具有成长潜力的公司。

主要观点

国防军工板块：持续建议超配，重点推荐广船国际、洪都航空、中国重工、海特高新、中航动力、四川九洲、国睿科技、长城信息等。中航工业防务板块整合启动，军工集团资本运作和科研院所改制预期提升，总装鼓励民企参与武器装备研发，中长期看好国防军工板块。
超跌中等市值优质成长股：建议关注鼎汉技术、天地科技、海特高新、天奇股份、中鼎股份、南风股份、隆华节能等，这些公司业绩表现良好，具备较强的市场潜力。
铁路设备：2015年铁路投资保持高位，铁路货运改革、投融资改革、铁路土地综合开发等推进，重点推荐鼎汉技术、北方创业，关注中国北车、中国南车。
船舶海工：民船业绩小周期向上，军船订单放量，资本运作提速，推荐广船国际、中国重工、潍柴重机，关注亚星锚链、杭齿前进。
智能装备：行业需求、景气度、催化剂将持续超预期，推荐天奇股份、双环传动、机器人等。
通用航空：低空改革推进，产业即将起飞，重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲等。
消防装备：龙头企业市占率提升，成长性好，重点推荐威海广泰。
环保装备：看好其成长性，推荐中鼎股份、隆华节能等。
短期谨慎领域：油气装备，因受国际油价下跌影响，短期维持谨慎态度，但中长期看好。

关键信息

核心组合：广船国际、中鼎股份、洪都航空为近期推荐力度最大的个股，中国重工、天地科技、海特高新、天奇股份、鼎汉技术、南风股份、隆华节能为其余核心股池。
组合调整：鼎汉技术被调入，中联重科被调出；组合收益率为1.2%，累计收益率为18.6%。
重点推荐公司：鼎汉技术、广船国际、洪都航空、海特高新、天奇股份、中鼎股份、中国重工、四川九洲、北方创业、潍柴重机、安徽合力、大西洋等。
投资策略：建议关注国企改革、一带一路、自贸区等政策利好，以及传统行业转型和新兴行业增长机会。

下周调研安排

博林特：2月3-4日，辽宁沈阳。

行业观点

看好方向：国防军工、转型装备（如智能装备、通用航空、消防装备、环保装备）。
关注点：传统行业转型动态，如工程机械、铁路设备、船舶海工等大市值龙头机会增加。

附录要点

公司动态

广船国际：2014年业绩预增约1000%，未来有望成为南船资本运作核心平台。
中鼎股份：2014年业绩预增40%-60%，战略转型节能环保、新能源汽车领域。
天奇股份：股票复牌，收购湖北力帝集团和宁波回收，形成全产业链布局。
鼎汉技术：发布2014年年报及一季度业绩预告，业绩增长显著，收购中车有限股权。

公司盈利预测

洪都航空：14-16年EPS为0.13、0.30、0.45元，对应PE为159、63、41倍。
中鼎股份：14-16年EPS为0.45、0.55、0.66元，对应PE为30、21、16倍。
广船国际：14-16年EPS为0.20、0.40、0.40元，对应PE为191、96、96倍。
中国北车：14-16年EPS为0.50、0.61、0.73元，对应PE为23、19、16倍。
中国重工：14-16年EPS为0.19、0.24、0.28元，对应PE为37、32、32倍。
海特高新：14-16年EPS为0.51、0.68、1.03元，对应PE为46、35、23倍。
隆华节能：14-16年EPS为0.38、0.58、0.80元，对应PE为45、30、21倍。
天地科技：14-16年EPS为0.68、0.74、0.79元，对应PE为19、18、16倍。
南风股份：14-16年EPS为0.80、1.00、1.20元，对应PE为42、35、35倍。
北方创业：14-16年EPS为0.30、0.37、0.44元，对应PE为37、32、32倍。
鼎汉技术：14-16年EPS为0.41、0.57、0.77元，对应PE为42、30、22倍。
天奇股份：14-16年EPS为0.33、0.65、0.90元，对应PE为49、25、18倍。
威海广泰：14-16年EPS为0.50、0.70、0.87元，对应PE为33、24、19倍。
博林特：14-16年EPS为0.38、0.48、0.60元，对应PE为25、19、16倍。
双环传动：14-16年EPS为0.40、0.55、0.72元，对应PE为32、23、18倍。
中国南车：14-16年EPS为0.41、0.48、0.55元，对应PE为25、21、19倍。
中集集团：14-16年EPS为0.92、1.13、1.35元，对应PE为22、18、15倍。
三一重工：14-16年EPS为0.22、0.30、0.40元，对应PE为31、23、23倍。
柳工：14-16年EPS为0.18、0.30、0.40元，对应PE为65、39、29倍。
四川九洲：14-16年EPS为0.35、0.44、0.52元，对应PE为48、38、32倍。
利君股份：14-16年EPS为0.75、0.85、1.00元，对应PE为28、24、24倍。
潍柴重机：14-16年EPS为0.17、0.50、0.72元，对应PE为68、23、16倍。
新天科技：14-16年EPS为0.38、0.50、0.60元，对应PE为34、26、21倍。
机器人：14-16年EPS为0.53、0.75、1.01元，对应PE为74、53、39倍。
国睿科技：14-16年EPS为0.55、0.75、0.95元，对应PE为87、64、50倍。
四创电子：14-16年EPS为0.55、0.66、0.80元，对应PE为99、82、68倍。
上海机电：14-16年EPS为1.05、1.20、1.30元，对应PE为32、25、21倍。
广日股份：14-16年EPS为0.80、0.92、1.06元，对应PE为16、14、12倍。
郑煤机：14-16年EPS为0.25、0.30、0.40元，对应PE为30、25、19倍。

重点公司

海特高新：民营国防军工、通用航空产业龙头，航空制造、维修、培训、租赁齐飞。
威海广泰：空港、消防设备双驱动，业绩快速增长。
中鼎股份：非轮胎橡胶龙头，参股公司OPOC环保发动机前景看好。
北方创业：受益铁道部改革，自备车、出口、防务业务驱动高增长。
鼎汉技术：民营轨道交通高端装备供应商，未来将实现“跨界式”发展。
天奇股份：战略布局汽车拆解业务，自动化仓储受益电商物流。
中联重科：工程机械龙头，业绩回升但增长空间有限。
三一重工：行业调整期较长，业绩下滑，但未来有望复苏。
中国重工：船舶海工龙头，军船订单放量，资本运作提速。
洪都航空：教练机、歼击机、无人机，未来十年国防装备高峰。

评级标准

推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

港股：中联重科（01157.HK）、广船国际（0317.HK）、中国南车（1766.HK）、中航科工（2357.HK）等。
A股：北方创业（600967.SH）、海特高新（002023.SZ）、威海广泰（002111.SZ）、中鼎股份（000887.SZ）、中航电子（600372.SH）、洪都航空（600316.SH）、隆华节能（300263.SH）、南风股份（300004.SZ）、中航动力（600893.SH）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）、中国南车（601766.SH）、中国重工（601989.SH）、上海机电（600835.SH）、中国卫星（600118.SH）、机器人（300024.SZ）、恒泰艾普（300257.SZ）、新天科技（300259.SZ）、林州重机（002534.SZ）、潍柴重机（000880.SZ）等。