20210530-天风证券-煤炭开采行业_迎峰度夏_来临_动力煤价支撑仍在_19页_2mb

煤炭开采行业分析总结

核心内容

本报告分析了2021年5月28日煤炭行业的主要情况，重点包括动力煤、焦煤和焦炭的市场表现、供需变化、库存情况及价格走势。同时，也回顾了行业整体表现、市场动态、行业热点及个股表现。

主要观点

动力煤

• 价格走势：本周国内港口动力煤价格弱势运行，5月28日秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为840元/吨，较上周五下跌65元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为741元/吨，较上周五下跌49元/吨。
• 供需情况：
  • 供给：大部分煤矿按核定产能生产，鄂尔多斯个别矿因煤管票用完停产，整体供应仍受限。
  • 需求：南方气温上升，迎峰度夏即将开始，下游需求强劲。工业用电和居民用电增加，电厂耗煤量持续高位，部分电厂存煤可用天数仅12天左右。
  • 库存：秦皇岛港库存为487万吨，环比下降7万吨，但同比上升98.5万吨。
• 预期：六月份补库需求迫切，进口煤补充不及预期，后期需求端仍有支撑。市场开始企稳反弹，但在政策压力下涨幅有限，预计短期内动力煤价格偏稳运行。

焦煤

• 价格走势：本周京唐港主焦煤价格为2100元/吨，与上周五持平。
• 供需情况：
  • 供给：部分国企产量略有提升，但山东地区因新安矿难影响，供应收紧。
  • 需求：焦化厂综合开工率上升，但下游采购力度放缓，导致库存增加。
• 预期：整体炼焦煤市场预期偏弱，预计短期内价格偏稳运行。

焦炭

• 价格走势：本周天津港一级焦平仓价为2960元/吨，唐山二级冶金焦到厂价为2840元/吨，均与上周五持平。
• 供需情况：
  • 供给：焦化厂开工率相对高稳。
  • 需求：钢厂高炉开工率有所上升，但钢材价格回落传导至焦炭市场，导致市场情绪降温。
• 预期：在需求走软和供应趋增的背景下，市场降价预期强烈，预计短期内焦炭价格偏弱运行。

关键信息

市场回顾

• 上周上证综指上涨3.28%，沪深300指数上涨3.64%，中信煤炭指数上涨1.83%。
• 煤炭板块涨幅前五的公司包括：兰花科创（+13.41%）、ST云维（+12.50%）、平煤股份（+12.30%）、昊华能源（+7.09%）、华阳股份（+5.83%）。
• 煤炭板块跌幅前五的公司包括：中煤能源（-3.60%）、晋控煤业（-3.19%）、ST大有（-2.10%）、云煤能源（-1.23%）、永泰能源（-1.22%）。

行业热点

1. 陕西电力缺口：预计夏季高峰时段电力缺口150万千瓦，需通过电力需求响应方案来缓解。
2. 内蒙古煤矿产能：截至2021年3月底，内蒙古在产煤矿总产能为9.36亿吨/年，其中千万吨级及以上煤矿占41.5%。
3. 华能新庄煤矿：取得《采矿许可证》，规划建设规模800万吨/年，服务年限81.7年。
4. 1-4月煤炭利润增长：全国煤炭开采和洗选业利润总额同比增长91.5%，成本增长18.4%。

个股表现

• 涨幅较大的公司：兰花科创（+13.41%）、ST云维（+12.50%）、平煤股份（+12.30%）、山西焦煤（+3.72%）、云煤能源（+12.50%）等。
• 跌幅较大的公司：中煤能源（-3.60%）、晋控煤业（-3.19%）、ST大有（-2.10%）、永泰能源（-1.22%）等。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

结论

总体来看，煤炭行业在迎峰度夏背景下需求端支撑仍在，但政策压力和市场情绪变化对价格形成制约。动力煤市场企稳反弹，但涨幅有限；焦煤和焦炭市场预期偏弱，价格可能偏稳或偏弱运行。投资者需关注政策动向及供需变化，合理评估市场风险与机遇。