20240610-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_迎峰度夏旺季来临_静待旺季煤价上涨_10页

煤炭开采行业跟踪周报总结

核心观点： 受“迎峰度夏”需求预期驱动及供给端收缩可能，预计煤炭价格将持续上涨。

主要内容：

• 行业动态： 6月份火电企业为“迎峰度夏”备货需求预期升温，动力煤现货价格短期震荡下跌，但产地煤价稳中反弹，炼焦煤价格相对较稳。国际动力煤价格出现分化，部分港口价格下跌。
• 供需情况： 环渤海港口调入量小幅增加，调出量明显减少，库存下降，锚地船舶数量下降，反映下游采购减弱。供需矛盾可能在旺季放大。
• 涨价预期： 旺季需求或超预期，叠加安监影响及老旧矿退出，预计全年煤炭减产1亿吨，增加供需弹性，支持煤价上行。修正6月煤价预期至1200元/吨，维持乐观立场。
• 估值与建议： 板块行情逐步企稳，建议关注动力煤高弹性标的。
• 风险提示： 下游需求恢复不及预期、供应端政策超预期等矛盾，可能影响煤价上行空间。

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