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证券研究报告总结：全志科技（300458）

核心内容概览

本期【卓越推】推荐股票为全志科技（股票代码：300458），基于其在电子行业中的领先地位及未来增长潜力。报告指出，全志科技在高清视频解码、智能电源管理芯片等领域技术领先，同时积极布局车联网和智能家居市场，展现出良好的业务拓展能力和市场前景。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 新能源汽车带动MOSFET需求增长：随着新能源汽车市场占有率的提升，功率MOSFET在汽车电气化系统中应用广泛，成为行业增长的重要驱动力。
• 电子行业细分板块增长潜力大：建议关注下游需求量大、成长性好的细分板块，如光学元件、显示器件等，以及国家重点扶持的半导体领域。

2. 全志科技推荐理由

• 技术领先：全志科技是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司，其智能终端芯片在高清视频解码、高集成度、低功耗等方面达到世界领先水平。
• 应用广泛：公司产品覆盖智能硬件、专业视像、平板电脑、车载等多个领域，客户资源丰富，包括凌度、小米、京东、格力、美的、海尔等知名企业。
• 业务转型成效显著：2018年上半年，公司营收结构显著改善，受益于智能音箱和车联网产品出货量的大幅增长。

3. 盈利预测与评级

• 盈利预测：预计2018-2020年每股收益（EPS）分别为0.34元、0.57元、0.69元。
• 投资评级：维持“增持”评级，表明公司未来表现有望显著超越市场。

关键信息

• 推荐时间：2018年10月22日
• 推荐价格：2018年10月19日收盘价为21.46元
• 风险提示：
  • 宏观经济增长缓慢
  • 平板电脑芯片市场份额下降
  • 车联网、智能硬件业务拓展不及预期
• 相关研究：
  • 《20170907全志科技（300458）：积极转型，关注车联网、OTT盒子、智能硬件业务》
  • 《20180413 全志科技（300458）：转型初见成效，营收结构有所改善》
  • 《20180710全志科技（300458）：业绩大增，营收结构显著改善》

研究团队简介

• 边铁城：工商管理硕士，IT从业经验八年，信达证券计算机、电子元器件行业研究。
• 蔡靖：北京大学工商管理硕士，曾从事手机研发及实验室管理，信达证券通信行业研究。
• 袁海宇：北京大学物理学学士、凝聚态物理硕士，信达证券计算机行业研究。
• 王佐玉：北京外国语大学金融硕士，信达证券电子行业研究。

风险提示说明

• 投资者需充分了解证券市场风险，谨慎决策。
• 报告内容不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应独立评估报告内容，结合自身情况做出决策。

评级说明

• 投资建议基于沪深300指数（基准）进行比较，6个月内为评估周期。
• 股票评级包括：买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业评级包括：看好、中性、看淡。

联系方式

• 分析师：边铁城、蔡靖
• 研究助理：袁海宇、王佐玉
• 机构销售联系人：
  • 华北：袁泉、张华、巩婷婷
  • 华东：王莉本、文襄琳、洪辰
  • 华南：袁泉
  • 国际：唐蕾

注：本报告仅供签约客户参考，不面向公众发布，使用时请以完整版本为准。