> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与现货市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所沈垚淼发布，主要分析了期货市场与现货市场中焦煤（JII与J）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合地缘政治消息对市场走势进行了评论与策略建议。 --- ## 期货市场数据 ### 价格走势 - **JII（1月、5月、9月）**： - 1月收盘价：1568.0 - 5月收盘价：1249.5 - 9月收盘价：1371.5 - 涨跌幅：-1.97%（1月）、-3.10%（5月）、-0.51%（9月） - **J（1月、5月、9月）**： - 1月收盘价：1960.5 - 5月收盘价：1798.0 - 9月收盘价：1873.5 - 涨跌幅：-2.20%（1月）、-2.65%（5月）、-2.17%（9月） ### 成交量与持仓量 - **JII成交量**：10211（1月）、1501424（5月）、339015（9月） - **JII持仓量**：17944（1月）、390957（5月）、175352（9月） - **J成交量**：226（1月）、28124（5月）、4262（9月） - **J持仓量**：2062（1月）、34384（5月）、11218（9月） ### 持仓量增减 - **JII持仓量增减**：+211（1月）、-45887（5月）、+5614（9月） - **J持仓量增减**：+125（1月）、-2320（5月）、+796（9月） ### 价差分析 - **JII价差**： - 1月-5月：+240 - 5月-9月：-79.5 - 9月-1月：-160.5 - **J价差**： - 1月-5月：+160.5 - 5月-9月：-77.5 - 9月-1月：-83 - **价差增减**： - **JII**：+306（1月-5月）、+2.5（5月-9月）、-308.5（9月-1月） - **J**：+429.5（1月-5月）、+2（5月-9月）、-431.5（9月-1月） --- ## 现货市场数据 ### 现货价格 - **JII**： - 蒙5主焦煤口岸自提价：1240 - 低硫主焦煤临汾出厂价：1460 - 低硫主焦煤太原车板价：1529 - **J**： - 唐山一级出厂价：1800 - 晋中准一级出厂价：1280 - 日照港准一级出库价：1500 ### 现货增减 - 所有现货价格均未发生变化，增减为0。 --- ## 消息分析 - 中共中央政治局委员、外交部长王毅与伊朗外长阿拉格齐通电话，讨论地区局势。 - 伊朗强调希望各方采取举措推动局势降温，而非升级冲突。 - 王毅重申中方立场，主张通过对话解决热点问题，反对使用武力。 --- ## 评论及策略建议 ### 市场分析 - 双焦（焦煤与焦炭）期货市场昨日夜盘走势震荡，总持仓量环比基本持平。 - 基本面方面，环保限产阶段性结束，上周铁水产量显著回升，焦化厂与钢厂焦炭产量小幅增加，显示双焦刚需有所改善。 - 随着终端需求旺季的持续，铁水产量仍有上行空间，利好焦煤与焦炭市场。 ### 外部因素 - 地缘冲突加剧引发市场对原油供应收紧的担忧，这种情绪可能间接传导至焦煤市场。 - 煤炭在煤化工领域的替代效应，有望进一步打开焦煤需求端的想象空间。 ### 策略展望 - 短期内，双焦期货盘面预计维持偏强走势。 - 后续需重点关注以下因素： - 铁水产量变化 - 矿山开工节奏 - 地缘局势演变 --- ## 风险提示 - 报告结论存在不确定性，受宏观环境和产业链影响因素变化影响。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 所有信息与建议仅供参考，不构成具体买卖出价。 --- ## 数据来源 - Mysteel - 申银万国期货研究所