20260304-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_347kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所沈垚霖发布，内容涵盖期货市场与现货市场中焦煤及焦炭相关品种的近期走势分析、市场数据、消息面解读及投资策略建议。

期货市场数据

价格走势

• JII（焦煤指数）

  • 1月：前1日收盘价1420.0，前2日收盘价1392.5，涨跌27.5，涨跌幅1.97%
  • 5月：前1日收盘价1127.0，前2日收盘价1094.0，涨跌33.0，涨跌幅3.02%
  • 9月：前1日收盘价1222.0，前2日收盘价1194.5，涨跌27.5，涨跌幅2.30%

• J（焦炭）

  • 1月：前1日收盘价1856.0，前2日收盘价1818.0，涨跌38.0，涨跌幅2.09%
  • 5月：前1日收盘价1694.0，前2日收盘价1652.0，涨跌42.0，涨跌幅2.54%
  • 9月：前1日收盘价1770.0，前2日收盘价1731.0，涨跌39.0，涨跌幅2.25%

成交量与持仓量

• JII

  • 成交量：1月5280，5月1151632，9月99633
  • 持仓量：1月13462，5月506242，9月108527
  • 持仓量增减：1月+799，5月-39301，9月+1655

• J

  • 成交量：1月65，5月25286，9月1482
  • 持仓量：1月1211，5月39194，9月2864
  • 持仓量增减：1月+3，5月-1180，9月+53

价差分析

• JII

  • 1月-5月价差：240
  • 5月-9月价差：-79.5
  • 9月-1月价差：-160.5
  • 价差增减：1月+306，5月+2.5，9月-308.5

• J

  • 1月-5月价差：160.5
  • 5月-9月价差：-77.5
  • 9月-1月价差：-83
  • 价差增减：1月+429.5，5月+2，9月-431.5

现货市场数据

主要现货价格

• JII（焦煤）

  • 蒙5主焦煤口岸自提价：1180
  • 低硫主焦煤临汾出厂价：1520
  • 低硫主焦煤太原车板价：1373

• J（焦炭）

  • 唐山一级出厂价：1855
  • 晋中准一级出厂价：1330
  • 日照港准一级出库价：1470

现货价格增减

• JII

  • 蒙5主焦煤口岸自提价：-17
  • 低硫主焦煤临汾出厂价：-50
  • 低硫主焦煤太原车板价：+32

• J

  • 唐山一级出厂价：0
  • 晋中准一级出厂价：0
  • 日照港准一级出库价：-10

消息面解读

国际局势相关消息

• 2026年3月3日，中共中央政治局委员、外交部长王毅与以色列外长萨尔通电话。
• 王毅强调，中方主张通过对话解决国际和地区热点问题，反对以方和美国对伊朗发起军事打击。
• 中方呼吁立即停止军事行动，防止战火进一步蔓延。
• 萨尔表示以方高度重视中国人员和机构安全，并承诺保护。

对市场的影响

• 地缘冲突加剧，导致能源类商品价格上涨。
• 卡塔尔能源公司因安全考虑停产，天然气供应减少，促使电力行业进行燃料替代，从而推高能源系商品估值。
• 期货市场中，焦煤和焦炭品种受地缘政治因素影响显著。

评论及投资策略

双焦市场分析

• 近日双焦主力合约走势偏弱，焦煤总持仓环比基本持平。
• 随着节后复工复产推进，铁水产量存在上行预期，将带动双焦刚需改善，对煤价形成支撑。
• 地缘政局动荡继续推高能源系商品估值。

后市关注点

• 铁水产量走势
• 矿山开工情况
• 进口端政策动向
• 地缘政局发展动态

风险提示与免责声明

1. 研究局限性：报告基于现有数据与信息，对未来预测存在不确定性。
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