> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 期货市场与现货市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所沈垚犇撰写，内容涵盖期货市场与现货市场中焦煤（JM）和焦炭（J）品种的近期数据、市场消息及分析评论。 ## 期货市场分析 ### 市场数据 | 项目 | JM 1月 | JM 5月 | JM 9月 | J 1月 | J 5月 | J 9月 | |--------------|-------|--------|--------|-------|-------|-------| | 前1日收盘价 | 1522.0 | 1567.0 | 1285.5 | 1981.0 | 2012.0 | 1903.0 | | 前2日收盘价 | 1526.0 | 1570.5 | 1290.0 | 1975.0 | 2004.5 | 1899.5 | | 涨跌 | -4.0 | -3.5 | -4.5 | 6.0 | 7.5 | 3.5 | | 涨跌幅 | -0.26% | -0.22% | -0.35% | 0.30% | 0.37% | 0.18% | | 成交量 | 35644 | 1657 | 677697 | 623 | 23 | 13415 | | 持仓量 | 105627 | 4646 | 457837 | 3841 | 107 | 29502 | | 持仓量增减 | -208 | 191 | -8686 | -37 | -1 | 297 | | 价差（现值） | -45 | 281.5 | -236.5 | -31 | 109 | -78 | | 价差增减 | -0.5 | 1 | -0.5 | -1.5 | 4 | -2.5 | ### 主要观点 - **焦煤（JM）**： - 1月、5月、9月合约均出现下跌，跌幅在0.18%至0.35%之间。 - 成交量和持仓量显示市场活跃度不一，其中9月合约成交量和持仓量较高。 - 价差方面，5月-9月价差扩大，而1月-5月价差收窄，表明市场对不同交割月份的预期存在分歧。 - **焦炭（J）**： - 1月、5月、9月合约均出现上涨，涨幅在0.18%至0.37%之间。 - 持仓量小幅波动，9月合约持仓量增加，表明市场对远月合约关注度较高。 - 价差方面，5月-9月价差扩大，而1月-5月价差缩小，显示市场对远月合约的预期较强。 ## 现货市场分析 ### 现货价格数据 | 项目 | JM 1月 | JM 5月 | JM 9月 | J 1月 | J 5月 | J 9月 | |-----------------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 蒙5主焦煤口岸自提价 | 1335 | 1600 | 1529 | - | - | - | | 低硫主焦煤临汾出厂价 | - | - | - | - | - | - | | 低硫主焦煤太原车板价 | - | - | - | - | - | - | | 唐山一级出厂价 | 2020 | - | - | - | - | - | | 晋中准一级出厂价 | 1480 | - | - | - | - | - | | 日照港准一级出库价 | 1620 | - | - | - | - | - | | 现货增减 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 10 | ### 主要观点 - 现货价格整体保持稳定，仅日照港准一级出库价小幅上涨10元。 - 供应端事故导致焦煤产量下降，但蒙煤通关量仍处于同期最高水平，显示供应端存在一定弹性。 - 钢厂铁水产量环比基本持平，表明终端需求尚未出现明显萎缩。 ## 市场消息 - 欧盟委员会会议探讨对华经贸政策调整，可能推动针对中国的“产能过剩工具”。 - 中方坚决反对，强调中欧经贸关系的本质是互利共赢。 - 商务部表示，若中国国家利益和企业权益受到损害，将采取综合性反制措施。 ## 评论及策略建议 - **双焦市场**： - 受供给端事故影响，焦煤产量下降，短期支撑较强。 - 焦炭价格小幅上涨，但需求端仍需关注铁水产量是否见顶回落。 - 上游库存小幅下降，下游库存微增，整体基本面较为健康。 - 后市重点关注矿山复产速度、安全限产执行力度、铁水产量拐点及终端需求表现。 ## 风险提示 - 市场数据来源于第三方信息提供商，可能存在不准确或不完整的情况。 - 报告对未来趋势的预测存在不确定性，可能因宏观环境或产业链变化而发生偏差。 - 投资者应谨慎对待市场风险，合理合法使用报告信息，避免因不当使用而产生法律责任。 ## 数据来源 - Mysteel - 申银万国期货研究所 ```