20260601-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_158kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所沈垚犇撰写，内容涵盖期货市场与现货市场中焦煤（JM）和焦炭（J）品种的近期数据、市场消息及分析评论。

期货市场分析

市场数据

主要观点

• 焦煤（JM）：

  • 1月、5月、9月合约均出现下跌，跌幅在0.18%至0.35%之间。
  • 成交量和持仓量显示市场活跃度不一，其中9月合约成交量和持仓量较高。
  • 价差方面，5月-9月价差扩大，而1月-5月价差收窄，表明市场对不同交割月份的预期存在分歧。

• 焦炭（J）：

  • 1月、5月、9月合约均出现上涨，涨幅在0.18%至0.37%之间。
  • 持仓量小幅波动，9月合约持仓量增加，表明市场对远月合约关注度较高。
  • 价差方面，5月-9月价差扩大，而1月-5月价差缩小，显示市场对远月合约的预期较强。

现货市场分析

现货价格数据

主要观点

• 现货价格整体保持稳定，仅日照港准一级出库价小幅上涨10元。
• 供应端事故导致焦煤产量下降，但蒙煤通关量仍处于同期最高水平，显示供应端存在一定弹性。
• 钢厂铁水产量环比基本持平，表明终端需求尚未出现明显萎缩。

市场消息

• 欧盟委员会会议探讨对华经贸政策调整，可能推动针对中国的“产能过剩工具”。
• 中方坚决反对，强调中欧经贸关系的本质是互利共赢。
• 商务部表示，若中国国家利益和企业权益受到损害，将采取综合性反制措施。

评论及策略建议

• 双焦市场：
  • 受供给端事故影响，焦煤产量下降，短期支撑较强。
  • 焦炭价格小幅上涨，但需求端仍需关注铁水产量是否见顶回落。
  • 上游库存小幅下降，下游库存微增，整体基本面较为健康。
  • 后市重点关注矿山复产速度、安全限产执行力度、铁水产量拐点及终端需求表现。

风险提示

• 市场数据来源于第三方信息提供商，可能存在不准确或不完整的情况。
• 报告对未来趋势的预测存在不确定性，可能因宏观环境或产业链变化而发生偏差。
• 投资者应谨慎对待市场风险，合理合法使用报告信息，避免因不当使用而产生法律责任。

数据来源

• Mysteel
• 申银万国期货研究所