20260227-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_279kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所沈垚淼撰写，分析了近期期货市场与现货市场中焦煤与焦炭（双焦）相关品种的价格走势、成交量、持仓量变化及价差动态，并结合市场消息与评论，对后市走势进行了展望。

期货市场数据

主要品种及时间点

涨跌幅

成交量

持仓量

持仓量增减

价差分析

价差增减

现货市场数据

主要现货价格

现货增减

市场消息

• 公开市场操作：中国央行今日开展3205亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前利率持平。
• 逆回购到期：今日有4000亿元14天期逆回购到期。

评论及策略

双焦市场分析

• 期货走势：昨日夜盘双焦主力合约呈震荡走势，焦煤总持仓环比继续增加。
• 产量与库存：钢联数据显示，本周五大材产量环比小幅下降，降幅主要源于螺纹钢；总库存环比大幅增加，其中螺纹钢社会库存增量占比最大。
• 需求与利润：整体表需环比季节性改善，铁水产量与钢厂利润环比均小幅增加，为双焦刚需提供增量。
• 后市展望：节后随着复工复产推进，铁水产量存在上行预期，进而带动双焦刚需持续改善，预计对煤价有较强支撑。
• 关注重点：
  • 铁水产量走势
  • 矿山开工情况
  • 进口端政策动向

风险提示

• 研究局限性：报告依据和结论存在范围局限性。
• 未来预测风险：对未来预测可能存在不及预期的情况。
• 宏观与产业链不确定性：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
• 数据来源风险：报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎。报告内容仅供参考，不构成买卖出价。

免责声明

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